歐美經濟有陷入衰退風險，次按問題引發的連串金融危機還未完全解決，強積金已連續3個月下跌，7月份整體再跌1%。不過專家強調，強積金投資組合不應太過在意短期上落，透過平均成本法越跌越買，是賺取長線回報的竅門。 記者：黃碧珊
強積金過去幾年大豐收後，去年底開始走勢逆轉，08年形勢更是令人擔心，今年首7個月強積金整體回報，除4月份錄得3.75%增長外，其餘6個月均錄得負增長，其中1月和6月分別急跌6.17%及5.26%，累積跌幅超過一成。
7月份強積金平均再錄得1.03%跌幅，但表現已較6月為佳。各類基金組別中，只有貨幣市場基金有0.05%回報。其他基金類別錄得介乎0.01%至1.63%跌幅，股票基金繼續成為最差基金組別，下跌1.63%；其次為混合型基金，下跌1.1%（表1）。
雖然股票基金表現最差，但較6月的8.94%跌幅明顯收窄。11個股票基金類別當中，只有3個上升，香港股票和中國股票扭轉近月頹勢，分別上升1.03%及1.8%，唯一的行業基金宏利健康護理基金則錄得3.75%升幅（表2）。
睇長線勿亂換馬
雖然股票基金跌幅放緩，個別股票組別止跌回升，萬利理財亞太區域副總裁陸東全認為，環球股市自去年高位回落不少，並已確認進入熊市，短期回升只屬技術性反彈。他指出，美國次按問題仍未解決，還有很多金融機構需要注資，房地產市場未穩定，環球市況仍有調整空間，預測最快要到明年上半年才能喘定，由於港股亦受美國經濟影響，估計要到明年初市況才真正轉好。
強積金其一特點是僱員可免費轉換投資組合，但陸東全並不建議因短期市況上落而作出換馬決定。「單就1個月或短期表現，作為改變組合的理據並不恰當，反而應按個人風險承擔能力、可投資的時期，以及長期回報作決定。」
強積金是每月供款，透過平均成本法策略入市，在跌市下能降低入市平均價，投資者可視為入平貨的有效途徑，只要投資的股票長線上升，就能賺取可觀回報。
中港股市值看好
上月逆市上升的中國股票、香港股票及健康護理基金又是否值得作長線投資？JF資產管理投資資訊總監崔永昌預期，中港股市下半年仍然波動，但近期國際油價顯著回落，紓緩環球通脹壓力，若油價能進一步降至每桶100美元水平，將有利環球經濟。
再者，中國經濟最大問題是過熱，而非放緩，中國企業盈利仍然穩健，內需強勁有助抵銷外圍經濟放緩的影響，若投資期達3至5年以上，強積金組合可放心投資中港股票，現水平為投資者提供吸引的入市點。
陸東全則指，現時不論中國股票基金還是香港股票基金，估值已較高峯期大為降低，現處吸引水平，長線應以投資中國及香港股票為主，升值潛力較高，預期年平均回報可達一成以上。
他提醒，強積金以長線投資為目標，是一個最少10至30年的儲蓄計劃，不應太過短視。
健康護理基金攻守兼備
宏利健康護理基金上月錄得3.75%升幅，表現較其他股票基金突出。專家指出，這類健康護理行業並非增長型基金，在市況不明朗下抗跌力較強，可發揮避難所角色。陸東全認為，越接近退休的僱員投資策略應越保守，中線選取醫藥及健康護理基金不失為好選擇，可達攻守兼備作用。
現時強積金計劃中，只有1隻醫藥及健康護理基金選擇，過去3個月平均錄得1.93%升幅，是少有逆市上升的股票基金。
該基金投資組合包括藥物製造、生物科技、健康產品供應商、藥物零售商、醫療供應及設備等，而股票則持有拜耳、強生及輝瑞等國際企業。