(1)資源股有難，但危中有機，價殘博反彈，每有驚喜。今周對象馬鞍山鋼鐵（323），表面冰冷，內裏火熱，有一流業績支持，本周四揭盅，上車合時，目標5.35元，博升39%。
馬鋼H股市值66.7億元，相對龍頭鞍鋼（347）124.4億元，只及一半。馬鋼07年度（12月年結）營業額490億元（人民幣．下同），為鞍鋼同期營業額653億元的75%；只要毛利率有所改善，馬鋼增長潛力更強，市值極有機會追近龍頭。
馬鋼當前最吸引之處，是08年度上半年業績必然出色，分分鐘勝過預期，適逢股價低迷，V形反彈隨時爆發。
馬鋼上周跌足4日（周三打風停市），4支陰燭確有點觸目驚心之感，但鞍鋼更連挫5日，相比之下，馬鋼弱中見強，急跌純受市場氣氛偏淡所拖累，與本身基本因素無關，而且一周累跌21%，同比鞍鋼要跌26%，可見馬鋼承接力較強，短期再跌風險相對也較低。
上半年業績發光
推算馬鋼盈利進度，有首季數據參考，相信差距不會太大。馬鋼07年度首季營業額176.18億元，勁增77%。盈利7.67億元，亦增40%。據報鋼材產量與售價俱漲，為績佳主因，並將燃油價格上升不利因素大幅抵銷。預計此趨勢必可延續至第2季。
一個不可忽視因素，是中國首季發生雪災，令馬鋼欠產量上升，否則進度更佳。次季補產積極，表現料勝首季。馬鋼以生產生鐵、粗鋼與鋼材為主，首季平均增幅33%。次季期內，長材鋼價格比首季再漲20%，加上次季產量估計增逾40%，營業額與盈利勁增可期，連對內地市場有更深入了解的中銀國際，亦對馬鋼上半年業績深表樂觀，最新一份報告預測盈利大增80%至20億元，全年增達31.9%至32.54億元，每股盈利0.50元，伸約0.57港元，現價PE僅6.7倍。
中銀國際以馬鋼H股可升至PE10倍計，目標價5.90元，比現價有53%上升空間。
瑞信設目標價極高
外資大行瑞信比中銀國際更樂觀，預測08年度盈利達45.84億元，大增86%，每股盈利0.67港元，PE低至5.7倍，且將目標價提升至6.70元，預期升幅達74%。
馬鋼上周五收3.85元，暫離當日低位3.83元，假設短期見底，以今次由5月21日高位6.30元回落達2.47元計，反彈黃金比率0.618倍，可見5.35元，值博率和味！
大摩揸得最多
基金愛股向來是信心指標，偶然弱勢，都是買入時機。
馬鋼（323）有4大基金持股逾5%須披露，揸得最多是大摩，今年8月1日持有16.4%，但近期買賣十分頻密，忽然增持，忽然減持，由15.44%增至16.74%，又減回至16.4%，但一年以來均保持14%以上，在去年升至9.08元歷史高峯時，並無回吐，可見信心不變。
另外3基金分別是瑞銀、花旗與瑞銀，依序持有10.43%、6.23%與5.1%。
大行對馬鋼看法頗為參差，給予目標價亦然，由4.50元至7.00元不等。此際大市缺乏方向，目標價差距較大實可理解，但現價仍低過最低目標價14%，無論大市點行都博得過。
理文大大平過同業
(2)理文造紙（2314）上周創30個月低位，殘到不堪，短線博重上20日線9.66元，反彈24%。
理文最吸引之處，是大大平過同業。上周收7.80元，PE僅6.1倍、P/B1.10倍。玖龍紙業（2689）收5.20元，PE站10.5倍、P/B1.89倍。群星紙業（3868）收3.02元，PE6.7倍、P/B1.45倍。以3股平均PE7.8倍及P/B1.48倍比較，理文合理價是9.92元至10.50元，上升空間達27%至35%！
理文獲大行普遍看好，給予目標價由瑞信的9.85元至中銀國際的20.54元，相差極大，即使以最保守計，起碼反彈26%。
理文由高峯37.40元回落，累跌近80%，08年度（3月年結）盈利增43%，反映出股價與盈利表現大幅脫節，一旦復蘇，其勢必勁。
