國泰航空（293）上半年出現虧損，理論上不影響港機工程（044）業績，不過後者上半年業績亦顯著放緩，兩者處境不同，國泰是受高油價所打擊，港機的放緩，是整體航空業及通脹的影響。
港機上半年盈利5.91億元，增長7.8%，每股盈利3.55元，中期息每股93仙，較上年同期增長5.7%。
開支增加毛利率跌
期內營業額增12%，營業開支增13.6%，反映毛利率由24%降至22.8%。以香港計，營業額只增7%，營業利潤率由16.6%降至15.2%；於中國的營運，營業額增21.4%，營業利潤率由38.6%降至37.7%。
香港的大修業務，所售工時與上年相同，外勤維修則增6%，修理引擎業務工時也與上年相同。中國廈門的大修工程增加20%，外勤維修增加10%，第五個機庫去年6月啓用，對期內業務有相當幫助。
較清楚的業績數字，港機在香港的業務貢獻2.32億元，增長8%，廈門貢獻1.62億元，增長7%，香港修理引擎貢獻1.78億元，增長11%，其他則跌17%。
廈門業務以美元定價，人民幣持續升值應有影響，但折為港元入賬時，則對港機以港元為單位有利，而廈門貢獻只增7%，殊不理想。營業開支增幅13.6%，高於營業額的增長12%，主要是直接材料費用及工作開支增加17.6%，而主要的員工薪酬及福利只增11%。
港機於香港及廈門均有發展進行中，香港第三個機庫於09年完成，修理引擎業務多，決定擴建，於2010年啓用，與廈門合作的起落架大修設施於今年6月啓用，廈門第六個機庫09年下半年完成，廈門修理通用引擎廠，2010年上半年投入運作，港機佔75%，而於成都的合營公司，佔股權49%，將為空中巴士320型飛機提供外勤及大型維修服務，第一個機庫將於2010年上半年投入運作。
受航空業不景拖累
發展計劃不少，但於今年可以投入營運的，只有廈門的起落架大修設施，其餘最快是09年完成兩個機庫，但相信於2010年起才有較佳收益。換言之，有關發展對今年業績幫助有限。航空業面對高油價的打擊，又有經濟放緩的威脅，相信短期內難以樂觀，亦將對港機帶來不良影響。新設備於明年下半年才完成，希望屆時航空業的處境可以改善。
港機現價101元，預期PE14倍，息率3.6厘，由於增長放緩，條件已不吸引，特別是航空業處於困難期，只宜觀望。