股票市場仍然反覆，再加上次按問題及通脹高企，令資金流竄尋找出路。今年上半年，資金積極轉向商品資產，以對抗通脹及疲弱美元。然而，商品市場由年初至今，已累積了一定升幅，因此投資者可以考慮將資產同時投放在新興市場當地貨幣債券，分散風險。由於新興市場當地貨幣債券所提供的孳息率較成熟市場債券為高，加上美元弱勢，令新興市場當地貨幣具備升值潛力，發揮一石二鳥之效。
一般而言，國際資金流向主要受五大因素所影響，包括：股市、債市、原料、貨幣及樓市。環顧目前全球經濟現象，由信貸緊縮造成的波動市況仍然存在，樓市持續受壓，再加上高通脹因素所影響，這些不確定因素無疑為投資者帶來疑慮，但貝萊德認為只要選擇得宜，仍然有機會在波動市中，殺出血路。
正如開首所言，新興市場當地貨幣債券於今年上半年開始被投資者認知。新興市場債券主要是指新興市場政府或政府機構所發行的債券，由於新興市場國家大多擁有豐富的商品資源，因此多能受惠於商品價格高企的環境。事實上，很多新興市場國家在過去幾年，在出口商品帶動、國民收入上升及當地經濟消費增長之下，國家財務結構逐漸改善。在貿易收支及外滙儲備持續改善下，新興市場的經濟更躍居全球重要位置，有力成為未來推動全球經濟增長動力的火車頭之一。受種種利好因素所支持，新興市場債券評級紛紛被調高，過去一年，已有13個新興市場國家的債券評級被調升，使相關基金的投資風險降低。再加上新興市場利息遠較已發展國家為高，因而逐步吸納外資流入，賺取息差，進一步有助當地貨幣升值。
當然，目前的市況仍然波動，利率、通脹、經濟增長力度等等多項因素，均影響投資情緒，因此，我們建議投資者在選取新興市場當地貨幣債券時，應該考慮存續期限較短（由數個月至3年）的債券，從而減低價格對利率變動的敏感度。同時，投資者亦需要留意基金經理是否有能力篩選出具備貨幣升值潛力之債券，這也是投資者選擇新興市場當地貨幣債券基金的觀察重點。
揀短期債券降債價風險
總結來說，在4大因素支持下，貝萊德十分看好新興市場當地貨幣債券基金的前景：新興市場當地貨幣債券越趨成熟及廣闊，大大增加市場的流通性；新興市場貨幣持續受惠於美元疲弱及利息差距；新興市場經濟大幅改善，吸引大量外資流入，加速當地貨幣的升值潛力，目前新興市場央行的外滙儲備已超越4萬億美元；新興市場的外幣信貸評級具上調空間，有利推動當地貨幣升值。