【本報訊】挾A股發行凍資近2.27萬億元人民幣的中國南車（1766），今日起在港公開招股，H股每手入場費2787.85元，招股價2.49至2.76元。公司董事長趙小剛稱，招股價已考慮投資者及公司利益；海外路演時投資者反應良好。 記者：龍婉嫻
耀才證券總經理陳啓峰認為，中國南車無論從公司質素、行業前景以至招股市盈率看，都屬近期較優質的新股，若市況不是太差，即使上限定價，料首日仍有兩至三成升幅。
對於中國南車H股的發售數量，由原先20億股縮減至16億股，趙小剛指確實與目前市況波動較大有關，但16億股仍在公司原定計劃之內，即使集資規模縮減，未來兩年仍毋須再融資。上市後該公司資產負債率將由3月底時近80%降至60%。
仍大力發展株洲南車
被問到中國南車整體上市後，會否將株洲南車時代電氣（3898）私有化，趙小剛表示，株洲南車是中國南車主要的子公司，今後仍將大力支持其發展，加上兩者業務不存在競爭，並具備各自獨立的發展能力，中國南車沒有將之私有化的計劃。
至於首季毛利率由07全年的15%提高至18.2%，他解釋主要與期內有較多毛利率相對較高的大功率機車及動車組合約完成入賬有關，但不代表具有延續性，因每年產品結構都有不同。
本來鋼材價格上升是該公司毛利率一大威脅，但7月以來鋼價有所回落，對於全國最大火車及城軌地鐵車輛製造商的中國南車而言，屬於好消息。
逐步提高毛利率
該公司副董事長兼總裁鄭昌泓指，08至2010年，將有16個城市興建城軌鐵路，總長度1500公里，估計未來3年需要4440輛新造客車，平均每年1480輛，中國南車有信心維持五成以上市佔率，過去數年因屬投入前期，令該業務毛利率偏低，但未來可望逐步提高。
陳啓峰稱，中國南車招股市盈率較中鐵建（1186）及中鐵（390）低，加上其質素較佳，是「近期少有可以用孖展博一博嘅新股」，故已籌措30億元孖展金額供客戶認購。
中國南車公開招股資料
入場費：2787.85元（每手1000股）
每股售價：2.49至2.76元
發售股份：16億H股
國際配售/公開招股比例：9比1
超額配股權：2.4億H股
集資額：39.84億至50.784億元
招股日期：今日至8月13日
退票日：8月20日
上市日：8月21日
08年預測市盈率：18.6至20.6倍
收票行：中銀香港10間、工銀亞洲6間、渣打6間、滙豐10間分行
上市保薦人：中金及麥格理
註：設有白表eIPO