滙豐控股（005）中期業績大致與預期相若，但展望仍未明朗，加上大市滑落，滙控股價仍在報跌。
上半年滙控盈利77.22億美元（下同），較上年同期下跌29%，較上年的下半年減少6.3%，每股盈利65美仙，跌32%，已派第一次股息18美仙，將派第二次相同股息，較上年增加6%。
歐洲業績令人驚喜
期內貸款減值及其他信貸風險準備為100.58億元，較上年同期增加37.12億元或58.5%，但較上年的下半年減少8.38億元或7.7%。滙控雖率先於06年對次按作出準備，但較為明顯的撥備於上年的下半年，相對而言，期內的撥備已非太嚴重。北美上半年錄得除稅前虧損28.93億元，上年同期仍有盈利24.35億元，而上年下半年已虧損23.44億元，期內虧損較上年下半年增加23.4%。此外，亦為北美個人理財業務商譽作出減值5.27億元，在上述貸款減值及信貸風險準備中，北美佔71.66億元，較上年同期增加87.6%，較上年下半年減少14%。
歐洲業績令人驚喜，除稅前盈利增長27.8%至51.77億元，當中包括將信用卡收單業務售予合營公司利潤4.25億元，而保險的貢獻，也是增長因素。
香港除稅前盈利減少7.7%至30.73億元，較為意外，是金融工具公允值由盈轉虧的影響，但保險業務則有好表現，而費用收益淨額增幅只有2%。
亞太其他地區除稅前盈利增長8.4%，儘管新興市場增長已大不如前，利息淨收入仍增38.5%，費用收益增32.4%，交易收益更增66%，只是金融工具公允值由盈轉虧，相信是越南及印度市場所影響。期內並無攤薄聯營公司權益收益，剔除上年同期此項目，增長應為60%。
拉丁美洲增長26.6%，除稅前盈利達12.66億元，各項業務均有好表現，而發展迅速，貸款減值及信貸風險提升。
次按的影響現由樓價所牽累，一時仍難估計何時見底，滙控預算3年時間重整業務，包括削減北美分行、減縮辦理消費貸款業務，亦剛宣佈，於3年內縮減汽車融資業務80%。
減縮消費貸款業務
次按影響仍在，甚至惡化，新的不良影響可能是信用卡及汽車融資與歐洲樓按，於去年起滙控已注視此等形勢，不一定可以避過影響，希望表現較同業為佳，股東可以欣慰的，一級資本比率為8.8%，總資本比率為11.9%，並無集資壓力。
滙控昨收126.60元，估計PE為時尚早，而息率5.8厘（全年股息約7.33港元），估計可以實現，市場形勢發展如此，股東只能耐性地收息以候復蘇。