恒指上周五曾跟隨美股下跌超過500點，但下午指數大幅回升，最終倒升132點，收報22863點。從周五初步的資金流向來看，投資者相較傾向選擇中石化（386）、中移動（941）及滙控（005）相關認購證，指數方面，則見資金流入恒指牛證。
近期投資者繼續採取較審慎及短線投資部署，在兩周前升市時累積流入恒指熊證的資金，於7月24至29日的跌市中，均出現套利離場的情況，其間累積錄得約1.9億元資金流走。恒指牛證方面，則於同期連續4日重新見資金流入，金額約1.8億元。至於周三及四回升時，則見相反情況再次出現，恒指牛證兩日共錄得約1.1億元流走，熊證則同時見約1.4億元流入。如考慮恒指牛熊證，看好可留意30708，收回價21400點，行使價20600點，明年3月到期；看淡則可留意熊證30250，收回價24400點，行使價25400點，明年2月到期。
業績公佈期將於下周開始，當中滙控將於周一公佈業績，股價早前從低位回升後，近期於125至130元之間靠穩，資金流向方面，並不見資金大量流入情況，7月25至31日期間，滙控相關認購證錄得約1800萬元資金流走，認沽證方面則同時見到約600萬元資金流入。重溫一年前的情況，滙控於公佈業績前，在07年7月16至30日期間，連續累積流入約6.3億元來比較，流入滙控認股證的資金已大幅減少。
另外，中移動暫定於8月中公佈業績，資金流向上，情況跟滙控認購證有所不同，相關認購證則錄得資金流入情況，7月25至31日期間，累積錄得約4800萬元資金流入。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）