【本報訊】蒙牛乳業（2319）大股東率先在業績公佈前約一個月進行配股。據銷售文件顯示，蒙牛大股東金牛、銀牛擬配售5700萬股，每股作價22.15至22.6元，較昨市價折讓4.2至6.1%，套現最多12.88億元。蒙牛昨收報23.6元，升2.165%。 記者：李培瑛
據蒙牛今年4月增持內蒙蒙牛的通告顯示，金牛及銀牛為第一及第二大股東，分別持有8.52%及10.92%股權。根據過往紀錄顯示，自蒙牛04年上市以來，金牛及銀牛分別在05、06及07年先後三度配股，配股價為4.95元、9.2元及24元，合共套現逾39億元。金牛及銀牛是由集團總裁牛根生等多名蒙牛創始股東、公司高層僱員及業務聯繫人持有，今次選擇在公佈業績前配股，難免令市場猜疑是否擔心上半年業績強差人意，先套現獲利。
上市四年四度抽水
有分析員表示，對於大股東在業績前配股套現不感特別意外，認為純粹是投資行為。他又指，今年上半年蒙牛成功提高產品價格15%，抵銷原材料價格上漲影響，對蒙牛上半年業績仍感樂觀，惟目前飼料價格不斷攀升，下半年易觸發新一輪宰牛潮，原奶價格勢必波動，而能否進一步調價屬未知之數，奧運期間的天量廣告宣傳費用將於下半年入賬，諸多不明朗因素充斥之下，下半年業績未感寄予厚望。
市場憂業績遜色
美林發表研究報告指出，蒙牛風險回報吸引，相信其市場份額將持續擴大，今年液體奶市佔率料由去年40.7%增至45%。原奶價格回軟，加上售價提升，有助毛利率及盈利能力下半年復蘇，重申蒙牛「買入」評級，目標價32.55元。
野村研究報告指，蒙牛產品提價幅度高於預期，以及季節因素減低原材料成本壓力，調高蒙牛全年盈利預測15.8%，惟廣告宣傳費用持續高企，以及原奶價格可能在第4季反彈，該行僅調高蒙牛評級由「減持」至「中性」，公平估值每股24元。
蒙牛主要股東金牛、銀牛配股概況
2005年6月15日 1.22億股
配售價：4.95元 最高套現：6.039億元
2006年6月30日 6636.8萬股
配售價：9.2元 最高套現：6.11億元
2007年4月13日 1.1288億股*
配售價：24元 最高套現：27.09億元
2008年8月1日 5700萬股
配售價：22.15-22.6元 最高套現：12.88億元
*銀牛以先舊後新方式配發9808.6萬股舊股，再認購5746萬股
新股；註：蒙牛04年6月10日上市；招股價3.92元