外滙基金上半年投資虧損達歷史新高，主要受港股下挫拖累，曾管理逾萬億元外滙儲備的金管局前助理總裁、現任星展銀行（香港）行政總裁葉約德接受訪問時表示，外滙基金持有的港股組合，投資策略既屬「長揸」及在可見將來不會減持，理論上便不構成反映外滙基金流通價值（liquidvalue）的部份，她認為當局可考慮將港股組合撥離按市價計算（MTM）行列，從而讓外滙基金將原來需就港股現值風險變動，用作對冲的資產鬆縛（freeup），進行其他更靈活、承受多些風險及回報更佳的投資；但最終做法要由金管局研究。
毋須按市價入賬
96年加入金管局後一直負責儲備管理（05年底離職）的葉約德，指外滙基金資產按市價計算，原意是提高透明度，讓外界知道資產組合的流通價值，即假定一旦外滙基金需要變現時實際市值多少，但外滙基金持有的港股根本「liquify唔到」（不會出售變現），因此在反映資產組合現值時，便應集中透過港股以外其他資產的市價反映。
次按風暴及信貸危機發生後，她指整個金融行業，亦重新關注何謂資產價值、準確的資產值計算方法，及為何進行市價估值等論據，進行探索。
02年底政府透過盈富基金完成出售官股後，宣佈保留逾500億元港股（約佔外滙基金總資產5%）作為外滙基金長期投資，並在可見將來不會出售。期後外滙基金投資基準，債券及股票佔比，分別為77%及23%。
葉約德表示，外滙基金持有的港股組合，除了追蹤恒指成份變動而相應調整外，按規定不能出售，但港股是流通性高又極開放的市場，故波幅會較其他市場更甚，若外滙基金隨着港股起跌反映市價，又要透過其他投資工具對冲港股投資風險，付出的代價成本很高昂。
金管局發言人回應說，該局是遵照國際會計準則，按市價為外滙基金資產入賬。