美國本周數據尚未進入戲肉，美股已帶領環球股市登上過山車，市況既凶險又顛簸，投資者還是綁緊安全帶為妙。
美股於周一急挫，三大指數同時再度跌進熊區，但周二迅速把失地全數收復，更升凸收市。美股繼續在牛熊區分界線好淡爭持，但回升的藉口卻是令人莞爾。
消息好劣任由解碼
美林賤賣手持債務抵押債券（CDO），第三季須為此撇賬57億美元，並宣佈發行新股集資最多98億美元，這本應是甚為負面的消息，尤其行政總裁塞恩於業績公佈當日，表示毋須集資，成為當日刺激美股上揚的利好因素，想不到相隔不足兩周，便出爾反爾宣佈集資，更想不到的是減值及集資又變成好消息，再度引領美股上升。
資本充裕毋須集資，被市場視作好消息；集資補充資本，又成為推升大市的元素，可見上周五指「消息好劣、任由解碼」所言非虛。但這種大戶隨意解碼的情況，將難免增加市況的凶險程度，令散戶任由宰割。
一廂情願過程痛苦
市場指美林再減持高風險債務項目，卸下前舵手遺下的大包袱，可對同業起示範作用，加快次按資產減值尋底過程，故美股亦受提振，美林股價更倒升接近8%收市，帶領一眾金融股急升。不過筆者仍認為，市場過於一廂情願，因為要卸下高風險項目這包袱，過程是相當痛苦。德銀指花旗第三季須為CDO額外減值80億美元，高盛更指花旗的減值數字可能高達162億或每股2美元。單單一家花旗的再減值便是天文數字，若加上其他金融機構，市場能否承受如此大的衝擊？
當然，把壞消息當作好消息炒，已是見怪不怪，否則這隻無形之手早已跛埋，若不加點口術，即使經濟體質強如美國，亦不可能抵禦這場次按風暴。