【本報訊】夥拍母公司「鯨吞」CDMA網絡及業務的中國電信（728）昨日宣佈，擬訂於今年10月起至2010年底止，每年將以CDMA業務收入的28%，向母公司中國電信集團租賃CDMA網絡（下稱「C網」），屬市場認為的「優惠價」，預計上述期內應付租賃費不超過674.2億元，目標明年2月底大規模推展移動服務。至於聯通（762）出售CDMA業務，預計可獲稅前收益429.3億元。 記者：余志浩
受消息刺激，中電信股價昨升0.95%，至4.27元；聯通則升1%，至15.48元。
中電信估計，2008至2010年3個年度租用C網的應付最高租賃費，依次不多於45.71億、228.54億及399.95億元，即合共674.2億元，而租約可以重續；該公司同時獲授予購買C網的選擇權，全權決定於CDMA租約期內，或屆滿後一年內選擇行使。
聯通售C網料賺429億
是次中電信訂定C網的租賃費率是28%，較以往聯通向其母公司繳付的31%為低；中電信董事長兼首席執行官王曉初昨在港出席記者會時表示：「你應該問問所有的小股東怎麼想（是否滿意）﹗」而該公司將以股東利益為依歸，擇機向母公司收購C網。
中電信初步擬訂於9月16日舉行股東特別大會，表決上述關連交易。
德意志認為，新訂的租賃費率有「些微甜頭」，但該行更關心中電信未來補貼CDMA客戶的策略，故將其目標價輕微調升2.86%，至4.32元，投資評級則維持「持有」。
身為中電信財務顧問的瑞銀，亦發表研究報告指出，中電信是未來唯一有能力與中移動（941）競爭的電訊營運商，惟發展CDMA業務首兩年的市場推廣費用，會對經營利潤率構成壓力，故維持中電信「中性」投資評級，目標價維持5.2元不變。
中電信：財力可應付
對於中電信既要斥資501億元向聯通收購CDMA業務，又需支付C網租賃費；王曉初表示，目前公司負債比率低於30%，加上充裕現金流，足以支付有關費用；而公司尋求股東批准增大發債額度至800億元，只為求「靈活性」，相信額度是「不需用盡」。
他又重申，中電信暫時無意發行A股，亦跟3G發牌沒有直接關係。
首期279億優化城鄉網絡
至於中國電信集團計劃在未來3年，斥資最多800億元人民幣擴建CDMA網絡，首期投資約279億元人民幣，用於優化中心城市及部份人口密集的農村之網絡覆蓋，而募集資金方式亦以債券融資為主。不過，王曉初不肯透露，上市公司拓展CDMA業務的資本開支預算。
聯通表示，套現所得資金，主要用作加大GSM網絡投資及降低負債。
中電信拓展CDMA業務初步時間表
2008年9月16日
事件：召開股東特別大會，表決向母公司租賃CDMA網絡
2008年10月1日前
事件：與聯通雙方完成交易CDMA業務的先決條件
2008年年底
事件：推出CDMA客戶體驗計劃
2009年2月底前
事件：開展CDMA商業運作