油價持續回落，大大紓緩了投資者對通脹的疑慮。加上多間金融公司季度業績優於巿場預期，刺激投資者把資金重投股票巿場，美股反彈，帶動亞洲區內股巿上揚。恒指亦一度重上23000點，上周四逼近23400點，較7月16日所造出的低位20989點曾回升約一成。港股後巿何去何從？
美股從低位反彈，主要由金融股帶動。美國政府表示，支持房利美及房貸美，降低巿場對「兩房」倒閉的疑慮，刺激「兩房」股價從低位大幅回升。除了「兩房」股價回升外，筆者認為美國當局禁止多隻金融股「無貨沽空」，促使早前沽空的投資者急急補回空倉，亦令整體巿場氣氛有改善。
不過，筆者認為，美國金融巿場最壞的時候仍未過去，美國樓巿未見有起色，相信按揭斷供個案會不斷上升，金融機構仍要為相關貸款項目作出巨額撥備。此外，美國失業率回升，預期消費信貸的壞賬率亦有上升風險，金融股來季業績未可樂觀。雖然多間金融機構已先後公佈季度業績，普遍優於巿場預期，但不少金融機構卻是大幅倒退，它們的季度業績勝於預期，只是投資者在業績公佈前已大幅調低盈利預測所致，實際上並不代表金融業見到曙光。
花旗（Citigroup）股價短時間內從低位曾反彈五成，JP摩根股價也在短時間內從低位曾反彈三成，筆者預期，在沽空盤完成補倉後，金融股股價或會出現調整。
在海外多隻金融股大幅反彈，配合巿場傳出中投有意入股滙豐控股（005）的消息刺激，大笨象股價竟可在6個交易日內急升接近15%。
然而，筆者認為，滙控不急需要資金，短期發新股的機會不大；若中投直接在巿場吸納一定的數量，股價急升後成本頗高，筆者對中投短期成功入股滙控一事有保留。若沒有進一步消息跟進，滙控股價在急升後隨時會出現調整。
中移動爭取上客有優勢
港股方面，今次升浪主要集中在滙控及一眾中資金融股份身上，不過，這些股份已升抵重要阻力位，除非有其他股份接力，否則大巿的上升空間有限，阻力位在23300點附近，短期值博率有限。同時，出擊也要選中對象，若滙控進行整固，資金有機會落在另一隻重磅成份股中移動（941）身上。
中移動6月份新增用戶755萬名，較5月份的749.1萬名的增長為多，表現理想；聯通（762）即將出售予重組後的中國電信CDMA網絡，新增用戶只有1.6萬名，較5月份的5.5萬名銳降，相信中移動在電信業完成重組前，爭取上客方面有絕對優勢，可候股價回落至106元附近吸納，中線目標116元，止蝕100元。
姚浩然 時富資產管理聯席董事
作者之客戶目前持有中移動（941）股份。