興利集團(114)係綜合性工業股,08年度(3月年結)營業額15.54億元,上升0.26%;獲利1.17億元,升6.1%,每股盈利19.41仙,升7%;派末期息5仙,連同中期全年共派8仙;股東資金7.63億元,每股資產淨值1.25元。
期內股東應佔溢利包括物業重估收益1300萬元,撇除此數,溢利實為1.049億元,較07年度調整之數1.059億元略減。
集團上年度各部門業績都有理想表現,投資部門除外。在年結日,投資組合總值6890萬元,減少2690萬元,已變現及未變現虧損150萬元(前為收益860萬元),而股息及利息收入為730萬元(前為410萬元),分部業績776萬元,減少42.05%。
玩具及禮品部營業額8.64億元,升3.8%,分部溢利5335萬元,升49.4%。玩具業面對經營環境極具挑戰,包括人民幣升值、勞工短缺、工資上調,以及美國主要玩具公司作出大量產品回收,公司除嚴控成本外,更特別強化測試及品質監控程序,終於錄得佳績。
控制成本收效
時計部營業額3.2億元,減4.2%,分部溢利4290萬元,升4.1%。營業額下跌主要係售予英國一客戶之珠寶手錶減少所致,但多個品牌有良好表現,邊際利潤理想。
電腦磁頭部營業額1.66億元,上升6.4%,分部溢利1870萬元,增加29.8%。
為配合未來發展,去年底以3640萬元購入珠海南屏一物業,佔地3.3萬平方米及1.18萬平方米樓房,年底前可將現時珠海南山之工廠搬往新廠房。
家庭用品部營業額1.95億元,減少9.3%,分部溢利247萬元,對上年度則虧損472萬元,因不銹鋼價格上升而令廚具業務無利可圖,但鋁價穩定又帶來可觀利潤。
前景展望,玩具禮品及電腦磁頭部業務持續增長,由於北美洲及歐洲零售市場疲弱,時計及家庭用品部則較為遜色,但公司仍有信心可獲利,以現年度每股盈利20仙計,預測PE只係4.6倍,頗為偏低,而P/B只有0.74倍,息率有8.7厘,亦好吸引,可小注持有,財息兼收。