美國一場次按風暴，吹散樓市，兩大房屋貸款商房利美（FannieMae）和房貸美（FreddieMac），更面臨資不抵債危機，股價上周狂跌逾四成。為免「兩房」破產，令樓市如洪水決堤，拖累美國甚至全球經濟嚴重衰退，美國政府終於前日（周日）宣佈一系列挽救措施，可能動用多達3,000億美元（約2.3萬億港元），提高對「兩房」信貸額，擴大提供融資，以及必要時破天荒買入兩公司股票。
美國財政部、聯邦儲備局、房利美、房貸美、議員和證監會，經緊急磋商後，前晚宣佈連串挽救措施：財政部將提高對兩公司的信貸額。而聯儲局也貸款給兩大房貸商。財政部則「拍心口」，如有需要，會買入「兩房」股票。有官員向《紐約時報》透露，信貸額總共可能高達3,000億美元。
財政部長保爾森（HenryPaulson）說：「房利美和房貸美在我們的房屋融資體系擔當重要角色，一定要繼續，並要維持由股東擁有公司的模式。現時樓市調整下，兩者對樓市的支持更形重要。」
房利美和房貸美擁有和擔保的房屋按揭貸款達5萬億美元（39萬億港元），接近全美按揭總額一半，而且以亞洲為主的外國央行，持有兩公司9,790億美元（7.6萬億港元）債券和按揭債券。如果「兩房」倒閉，不止令美國人更難借錢買樓，更會令全球金融市場動盪，美國衰退加深，拖累環球經濟。
不過，政府出手救助，引起批評。有批評者說，房利美、房貸美藉半官方地位，一直享低息貸款，如今風險管理差陷危機，就有政府打救，那是「社會主義」的做法。
美國《紐約時報》/美聯社/路透社
獲政府撐腰「兩房」冇王管
房利美和房貸美都是政府資助企業（GSE），擁有和擔保的房屋按揭貸款多達5萬億美元，佔全美按揭總額40%，堪稱美國房地產貸款市場的龍頭。美國自由金融系統到底生了甚麼病？房利美和房貸美由風光一時到瀕臨破產的故事，大概是一個具體說明。
房利美1938年由前總統小羅斯福（FranklinDelanoRoosevelt）成立，目的是在大蕭條期間保證房貸資金流動性，為中下層市民提供低息按揭；房貸美由國會在1970年發起成立，作用和房利美一樣。「兩房」都不會直接向市民貸款，而是購買銀行的按揭後，再包裝成債券出售給投資者，如此這樣銀行資金便可源源不絕，按揭長做長有。
多次被警告充耳不聞
雖然上了市，但房利美和房貸美跟聯邦政府關係密切。房利美總部在華府；房貸美在相鄰的維珍尼亞州，其18位董事中，5名由美國總統任命。「兩房」除物業稅，不用納稅，還有來自財政部22億美元（172億港元）的貸款額。
房利美和房貸美佔全美近半按揭，規模之大，令政府無法承受「兩房」破產風險，投資者一早認定「兩房」有聯邦政府支持，根本毋須承受倒閉風險。2002年經濟學諾貝爾獎得主史密斯（VernonL.Smith）直言它們是「私底下獲納稅人支持的公司」。
房利美和房貸美坐享政府直接或間接「優惠」，可是卻不受監管。克林頓時代曾打算規管資本要求，打壓「兩房」的特殊地位，聯儲局前主席格林斯潘曾警告「兩房」風險管理不足，必須採取預防措施，但「兩房」充耳不聞。原因？「兩房」政治說客多，能影響決策。
一個例子是，房貸美一個說客曾為國會財政服務委員會進行75次籌款，籌得300萬美元（2,340萬港元）。另一個是，共和黨前聯邦眾議員貝克（RichardBaker）曾打算揭露房利美高層薪酬過高時，房利美律師則以踢爆他本身債務威脅，他只好打退堂鼓。
無王管如土皇帝，白宮和國會都無可奈何。房利美行政總裁（DanielMudd）2004年就曾在內部備忘錄語出驚人：「在政治層面上，我們經常贏，我們可自定法律。」
法新社/美國《華盛頓郵報》
房利美和房貸美Q&A
Q：房利美和房貸美是甚麼？
A：是美國兩大房產按揭貸款和保證商
Q：怎樣運作？
A：不直接向市民貸款，只購買銀行的按揭，然後包裝成債券售給投資者，是銀行和投資者的中間人
Q：成立原因？
A：增加銀行資金，向中下層市民貸款買樓
Q：是否由政府擁有？
A：不是，是上市公司，由公眾擁有
Q：面對甚麼問題？
A：次按風暴下，美國樓市大跌，很多業主無力還錢，房利美和房貸美要代他們償還，加上投資者卻步，集資困難，結果資金緊絀
Q：不拯救後果會如何？
A：銀行資金短絀，準業主更難取得按揭，地產市場崩潰
美國《西雅圖時報》/英國廣播公司