現時環境衰過沙士的看法,至少得到國泰(293)CEO的認同。今次熊市有排捱,太多人累積過去多年牛市經驗,尚未意識轉變,向下空間仍甚大。
不過偶然總有大反彈,上次3月貝爾斯登事件,將恐慌推至極點,其後恒指一度回升6000點,現時房貸孖寶及雷曼兄弟所營造的悲觀情緒,比3月之時有過之而無不及,應該又是加速見底的過程,要看大家是否又具備勇氣豁出去。
乘亂入市,港股並不吸引,因為根本太鎮定,反而有危險,一旦恐慌蔓延,追回外圍跌勢,殺落20500點也不奇。
行動目標是重災區的美國金融股,由於對視客戶為魚腩的私人銀行已沒有興趣投資,所以心水是美國運通(AXP),已展現了抗跌力,應該頗大機會贏。
如果偏向虎山行,想去買房貸孖寶或雷曼的話,記住買call不買股,隨時跌至零,買完之後不易睡得好,要利用call的保護性質。3月時自己炒雷曼即日鮮贏過一成,事後看原來要再跌5成,重災區風險其實值博率不高。
政府出手美元難升
另外,美債美元同時勁跌,市場擔心政府出手,將要狂印銀紙,沽美債永遠贏面比買美元高。
美鈔寫明InGodWeTrust,一定要靠個信字,所以口術永遠是強美元政策,要多得還有人相信,才跌得如此緩慢。今次出現信心危機有得博,但買美元彈,倒不如買AXP。
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作者黃國英為證監會持牌人士