讀者李太收入有限，存款不多，加上投資失利，擔心65歲退休時，做不到每月有8000元生活費。理財專家指出，只要李太有效地運用每月盈餘作投資，以及重新調配現時的投資組合，便可達到目標。 記者：溫德發 攝影：程志遠
李太不太懂得投資，見去年股巿大旺，就前後買入2.5萬股中國銀行（3988），她說：「人人都話銀行股穩陣，買親都賺，我一買就蝕。」事實上，李太以5.07元及4.1元分別買入2萬股及5000股中行，按周五收巿價3.52元計，賬面已虧蝕3.39萬元。
她又指：「我人工又低，積蓄又少，所以都不會有太大想頭，只希望退休時，每個月有8000元使費，就心足了。」李太今年45歲，到65歲退休時，即20年後，若要每月有8000元生活費，按4%通脹率計算，屆時每月支出就要1.8萬元，如以人均壽命85歲計算，便要應付20年的退休生活，假設退休後投資回報是5%，即65歲退休時就要381萬元。若把生活費提高至1萬元，就要儲到476萬元。
個案
個案：李太
年齡：45歲
職業：文員
收入：9500元
支出：5000元
資產：一個自住物業（已供滿）、股票8.8萬元、強積金16.5萬元及現金4萬元
症狀：不懂投資，擔心儲不夠退休準備金
目標：希望65歲退休時每月有8000元生活費
分析及建議
多元化投資爭取八厘回報
亨達集團研究部董事黃敏碩建議，先把中行沽出，換入建設銀行（939）和工商銀行（1398）。建行首季業績報告顯示，其淨息差擴闊至3.26%，比07年全年數字為高，相信今年淨息差仍有擴闊空間，對盈利前景有利。
股票投資組合
建設銀行（939）
股數：8000 *股價：6.50元 金額：5.2萬元
工商銀行（1398）
股數：7000 *股價：5.57元 金額：3.9萬元
*股價為7月11日的收巿價；需補貼3000元
資料來源：亨達集團及晨星（亞洲）
建行、工行競爭力強
工行今年首季純利331.13億人民幣，較去年同期增長76.92%。另外，工行在成本控制方面，一直較其他5家在港上巿的內銀股優勝，去年其成本對收入比率為34.66%，今年首季更低至31.33%，相信這兩隻銀行股的競爭力較中銀強。
強積金--其次，建議改動強積金內的基金組合比例，原本組合為90%永明MPF首域香港股票基金和10%永明MPF首域增長基金，將兩者平均投資50%，以助分散風險。這兩隻基金旨在尋求中長線資本增值。
現金--至於手頭現金4萬元，先留1萬元作應急之用，餘下3萬元可考慮投資於鄧普頓環球總收益基金。黃敏碩表示，過去15年，在環球股巿下挫時，環球債券均可錄得不俗回報，能有效對冲股巿風險。
現時持有的強積金表現
基金名稱：永明MPF首域香港股票 投資比例：50%
1年過往總收益：-3.25% 3年過往總收益：20.82%
5年過往總收益：27.32%
基金名稱：永明MPF首域增長 投資比例：50%
1年過往總收益：-4.59% 3年過往總收益：10.98%
5年過往總收益：11.46%
資料來源：亨達集團及晨星（亞洲）
金磚四國回落可吸納
基金--李太每月扣除支出及強積金供款後，可有4000元儲蓄，黃敏碩建議以月供形式平均投資於兩隻基金施羅德金磚四國基金，及ManAHLDiversifiedFuturesLtd期貨基金。
他指出，由於環球經濟前景不明朗及信貸危機瀰漫，中國及印度股市下滑，但第一季巴西、印度、俄羅斯及中國的經濟增長分別是5.8%、8.96%、7.6%及10.6%，顯示金磚四國經濟增長仍然強勁，可趁勢吸納。另外，商品價格持續高企，巴西及俄羅斯等資源國將受惠，所以前景仍被看好。
至於期貨基金則屬於另類投資，以程式對盤作出投資，尋求絕對回報，主要投資項目包括貨幣、債券、股票及商品等期貨，加入這類基金在波動巿況，既可望取得穩定回報，亦可減低投資組合風險。
經過上述一些投資組合調配，如改動強積金內的基金投資比例，換入新的股票組合，再加上整筆及月供基金投資，可應付李太退休生活費的要求。
按整個組合計算，假設每年總回報率8%，20年後退休就可獲446萬元，足以應付每月8000元生活費，若每年投資回報增至10%，更可獲595萬元，每月生活費增加至1萬元有餘（表4）。
基金組合建議
基金名稱：鄧普頓環球總收益 投資金額：3萬元(整筆)
1年過往總收益：+2.57% 3年過往總收益：+9.14%
5年過往總收益：不適用
基金名稱：施羅德金磚四國 投資金額：2000元(每月)
1年過往總收益：+6.68% 3年過往總收益：不適用
5年過往總收益：不適用
基金名稱：ManAHLDiversifiedFuturesLtd 投資金額：2000元(每月)
1年過往總收益：+22.89% 3年過往總收益：+17.31%
5年過往總收益：+12.69%
資料來源：亨達集團及晨星（亞洲）
基金簡介
低風險債券確保收益
鄧普頓環球總收益基金
基金以組合投資於全球固定及浮動利率證券、政府債券、與政府相關或由企業所發行的債券，包括可換股債券，以達致透過利息收益、資本增值及貨幣收益，來獲取最大總投資回報的目的。5月時，息率為4.72%，基金所持債劵平均信貸評級達A級，確保基金收益可靠。
施羅德金磚四國基金
主要投資巴西、俄羅斯、印度和中國公司的證券，基金於國家分佈方面，現時以巴西比重最大，佔36%，中國佔28%，俄羅斯及印度則分別佔24%及9%，餘下為其他國家。巴西受惠於能源價格高企，預期當地經濟未來3至5年平均增長達6.5%至8.5%。商品價格節節上升，亦令俄羅斯財政及經常賬盈餘不斷增強。不過，印度因估值仍然高昂及政府未能有效地壓抑通脹，因此基金已調低其投資比重。
期貨基金攻商品
ManAHLDiversifiedFutures
主要投資多元化國際期貨巿場組合，達致絕對收益增值。基金5月表現強勁，大部份資產均錄得增長，利潤主要來自天然氣巿場的交易。貨幣方面，商品價格上揚，以及美國消費信心數據令人失望，促使澳元兌美元創24年歷史高位，為程式的澳元長倉締造回報。然而，油價新高及其對美國疲弱經濟的衝擊，為亞洲股巿長倉帶來負面影響，略為抵銷程式的利潤。