股路縱橫:大折讓七成泛海現價吸引 - 郭兆誠

股路縱橫:大折讓七成泛海現價吸引 - 郭兆誠

滙漢系「一門三傑」,順序係滙漢(214)、泛海集團(129)和泛海酒店(292),3家公司都「大平賣」,股價同資產淨值相比,都有大幅折讓,滙漢係72%、泛海76%、泛店則73%。
滙漢持有泛海44.9%股權,泛海則持泛店67.7%,3公司齊齊派成績表,業績都有理想增長,股價大落後,提供大好低吸機會,其中以泛海交投較活躍,可優先考慮。
先看全系盤數。08年度(3月年結),滙漢營業額3500萬元,減70%;股東應佔盈利2.87億元,升71%;每股盈利0.52元,升30%;每股資產淨值4.16元。
泛海營業額15.55億元,升13%;盈利4.71億元,升64%;每股盈利6.35仙,升29.6%;資產淨值58億元;經重估後資產實值73.7億元,股東應佔每股權益0.57元。
泛店營業額10.98億元,升68%;股東應佔溢利9600萬元,升248%;每股盈利0.76仙,經重估每股資產淨值0.28元。

物業發展進入收成期

泛海期內的物業銷售額達3.79億元,來自於持續銷售鯉灣天下住宅發展項目、位於馬寶道28號之辦公室單位及其他住宅單位存貨,經營溢利貢獻8000萬元。租金收入7800萬元,增加10%,泛海大廈及滙漢大廈平均租出率為92%,投資物業重估盈餘1.77億元。酒店業務提供貢獻2100萬元,升31%。投資業務營業額4.72億元,分類收益3739萬元。
今明兩個年度,泛海物業發展將進入收成期,位於香港仔之南灣御園已預售,樓面15萬平方呎,預期可套現12億元,獲利約5億元。青山公路合資住宅項目已動工(佔50%權益),建築面積20萬平方呎,預期明年上半年完成。
集團現時在香港有發展中物業面積約100萬平方呎,另在北京投資之住宅及商業開發項目,建築面積約200萬平方呎。
泛海今年初供股,供股價0.18元,現價仍低出供股價頗多,確實好抵買。現年度,估計泛海獲利約6.2億元,每股盈利(以全面攤薄計)6仙,即使以4倍PE計,股價已可穩企在0.24元之上,有80%上升空間,而屆時相比資產淨值仍折讓5成以上;仲係好吸引。