外圍市況波動，令恒指上周走勢較為反覆，上周二下試近日低位21099點後，於低位見初步支持，周三至周五連續回升3日，於周五收報22185點，三日累積升幅約761點。
從指數牛熊證上周資金流向分析，可見投資者缺乏明顯方向，而因大市飄忽，投資者的買賣亦變得短線。上周一恒指上升近500點，投資者多選擇恒指熊證，當日有約7000萬元資金流入，當周二指數出現下跌，他們多傾向沽出原來持有的熊證，周二有約1億4千萬元資金由恒指熊證流走，轉移至恒指牛證之上，當日就有約1億1千萬元流入恒指牛證。
到了上周三恒指回升近600點，情況又出現逆轉，當日有約7千5百萬元由恒指牛證流走，同時亦有約1億2千萬元流入恒指熊證。而綜合全周的數據，在7月7至10日期間，恒指牛證及熊證均錄得資金流入情況，但以熊證錄得較多資金流入，金額約6100萬元，至於牛證則於同期錄得約4800萬元流入。
個別股票方面，市場焦點落於中資銀行股，因部份內地銀行先後發出盈利預喜，刺激相關股份整體出現回升，其中建行（939）及中行（3988）分別連續上升3日，其間兩股累積升幅分別有約10%及6.3%。細看相關認購證資金流向情況，亦見資金流入相關認購證，當中以建行認購證錄得較多資金流入，7月7至10日期間共錄得約1900萬元資金流入，而中行及工行認購證則於同期分別錄得約1400萬元及600萬元資金流入。如看好建行，可考慮認購證13527，行使價＄7.2，11月到期；如看好中行，可考慮認購證13095，行使價＄3.8，10月到期。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）