【本報訊】摩根士丹利近期的「預言式」報告，可謂機構投資者以至散戶「明燈」。本報統計上月至今，大摩共發出7份短期戰略報告，單看股價走勢，結果「七估六中」，成功率達86%。姑勿論其貼股走偏鋒抑或有陰謀論，其點石成金之效已令基金界趨之若鶩；就算「魔笛」聽不入耳，散戶亦不宜對着幹以相反方向買賣。 記者：黃武榮
七份報告中，大摩估港交所（388）15日內跌穿100元令其一戰成名。發表報告後迄今共11個交易日，股價已累跌近18%，昨收報101元，跌5.9%，距失守百元為時不遠。
港交所11日跌近18%
雖然大摩發出簡短報告後，或會「補飛」撰寫傳統式研究報告，例如前日指港股成交每下愈況，股價仍有下跌空間，將港交所目標價由120元狂削至85元；但大戶及對冲基金已一早藉戰略報告沽空港交所，搶飲頭啖湯。港交所沽空金額近兩周狂飆，昨日沽空額逾3億元，沽空比例達23%。
有美資大行分析員透露，淡市生意難做，無論為博宣傳留客，抑或增強市場影響力，投行紛紛變陣，大摩短炒建議正符合現時熊市基金客脾胃，「傳統報告目標價期限一年，牛市時仍可長買長升，但投資者於熊市耐性有限，參考價值大減。」
據悉，業界對大摩戰略建議甚為受落，由於這類報告不設目標價，只會預測短期走勢及機會率，對冲基金可藉此作短線投機。一名法資對冲基金經理指出：「目標價對基金經理並非關鍵，最重要是睇中方向，然後買入或沽空相關股份，甚至以衍生工具藉槓桿效應放大回報。」
事實上，大摩的7份報告並非單方面唱淡，當中只有世茂房地產（813）及港交所被寫入「死亡筆記」；其餘如東風（489）、比亞廸電子（285）及雅居樂（3383），大摩唱好短期上升，尤其雅居樂於報告出街即日飆16%，惹來市場極大迴響。即使中海油（883）於報告發表後累跌0.15%，其跑贏大市（恒指同期跌5.5%）的預測亦準確。
名牌效應主導短期走勢
對大摩「金手指」威力近日呼風喚雨，滙盈證券董事謝明光承認，在基金捧場及名牌效應下，無可避免主導股價短期走勢，散戶不宜唱對台逆市買賣。不過，他提醒投資者中長線還要看基本因素，始終大行能出的牌太多，散戶永遠無法了解他們的底牌。
以東風為例，大摩6月27日出報告唱好，前一天（26日），大摩以每股3.09元買入54.6萬股；報告出街後翌日則以3.08元沽出73.4萬股，高買低沽，是欲擒先縱抑或請君入甕，散戶無從知曉。
推高股價
冠捷購飛利浦顯示器資產
冠捷科技（903）昨宣佈，與飛利浦簽訂意向書，向飛利浦購入部份顯示器業務，包括員工、顧客、存貨及若干其他資產；同時獲得飛利浦全球顯示器商標的獨家許可使用權最少5年，將按收入比例支付專營權費用。另冠捷會負責飛利浦全球個人電腦顯示屏的設計、採購、製造、分銷、推廣及銷售。雙方期望於10月17日前達成具法律約束力的協議。
飛利浦持有冠捷約12.44%已發行股本，及可兌換3.133億股的可換股債券，相等於全部已發行股本約14.81%。
倘雙方未能於明年2月1日前訂立正式協議，合作將失效。
另外，上月23日「預言」冠捷股價會在未來60日上升的大摩，昨傍晚發出研究報告，力撐上述交易對冠捷有利，預期邊際利潤會因飛利浦品牌的知名度而改善，並估計交故維持「跑贏大市」的評級及7元目標價。冠捷不負大摩所望，昨收4.13元，升1.47%。
