富士高（927）上年度盈利倒退，令市場失望，但由於股價已反映，往績PE已低到4.6倍，展望前景，盈利可重拾升軌，股價亦可望由低位回升。
08年度（3月年結），富士高營業額16.16億元，減3.7%，獲利1.38億元，減少13.3%，每股盈利36.3仙，減14.4%，派末期息5仙（與前相同）及特別股息5仙（增1仙），全年派15仙。盈利倒退，主要係通訊產品銷售減少，以及滙兌損失有1750多萬元。
通訊產品業務雖處於開發新產品的過渡期，但仍是集團最大收入來源，佔總營業額31.4%。而音響產品、多媒體產品、電子產品及配件，以及電聲零件，分別佔營業額28.1%、9.2%、28.9%及2.4%。
集團與一家歐洲流動電話製造商共同開發新產品，但處於過渡期，導致銷售額僅錄得5.07億元，減少16%，分部業績4677萬元，減少16.5%，隨着多款新型號產品推出，預期未來數年，此部門將可帶來可觀盈利貢獻。
投放資源加強研發
音響產品表現最突出，營業額4.54億元，上升7.81%，分部業績9141萬元，減2.1%，係各部門中減幅最小的。集團除加強與美國一家優質音響品牌合作外，並會推出功能更卓越的產品，提高售價及毛利率。
多媒體產品營業額1.48億元，升2.5%，分部業績1407萬元，減28.7%，電聲零件營業額3950萬元，減57.9%，分部業績697萬元，減少56.9%；電子產品、配件及其他營業額7.4億元，減6.2%，分部業績3621萬元，減14.7%。
由於市場預期對微軟Xbox360遊戲機配套耳機需求仍然殷切，以及一家全球多媒體產品製造商對可應用於即時訊息、網上遊戲卡及其他網上應用系統的耳機需求持續增長，多媒體業務範疇可獲進一步擴展。
整體而言，集團對業務前景樂觀，並會由主力擴展客戶基礎轉移至投放更多資源於研發方面，藉此豐富及提升產品系列，估計09年度盈利可回升到1.6億元，每股盈利0.42元，下年度可再上升至0.45元，以6倍PE計，1年目標價為2.70元。中線持有，財息兼收。