中國糧油（606）受成品油加價消息刺激而炒起，市場偏於短線買賣，高位有回吐壓力，作出調整後，將提供低位入市機會。
內地成品油價每噸上升1000元人民幣，而中糧生產的燃料乙醇定價為汽油的91.1%，因而售價亦提升911元，目前燃料乙醇年產量38萬噸，每年收入將因此而增加3.46億元，相信因此而提高售價，不影響政府補貼。據原定補貼，於08年底前，每生產1噸燃料乙醇，可獲補貼1373元。
燃料乙醇利潤提高
中糧的經營，目前已受到政策所影響，燃料乙醇是受惠於政策，而干預食油價格，則對中糧的油脂業務不利，大豆價格升而食油價格不批准上升，據報已獲補貼，至於收緊穀物出口政策，去年底取消大米出口退稅13%優惠，今年更加徵出口稅5%，使成本增加，而大米價格升幅更大，足以抵銷關稅影響。
燃料乙醇的生產，因廣西廠投產，以木薯作原料，產量為20萬噸，此部份生產成本遠低於使用玉米，而乙醇售價仍可提高，相信利潤更大。
中糧的收益以油籽加工為最，去年連同聯營公司計，業績增長27.7%，已計入不符合作為對冲的衍生工具交易的已變現及未變現虧損，去年仍可以將大豆原料價格上升的成本轉嫁予下游客戶，今年大豆價升幅更大，儘管對價格干預，但亦有補貼，中糧認為影響有限。去年壓榨能力為490萬噸，精煉能力120萬噸，產量已近飽和，正透過新增項目或擴大產能，使2010年底的產能增加50%。
隨着江陰新麥芽加工廠去年中投產，加工能力增加12萬噸至48萬噸，該廠正進行二期及三期工程，以期成為全球最大麥芽加工廠，去年銷售額增26.5%，分類業績增186%。
大米貿易及加工業績增47.4%，生物燃料及生化業績減少7.5%，與玉米價格上升有關，而小麥加工收入雖增，業績則急跌85%，是中糧最弱的一環，國內麵粉產量供過於求，正在持續整合中，以致價格受壓。
保留資金持續發展
去年中糧盈利11億元，增長45.6%，每股盈利32.2仙，美中不足是不派發股息，是採取審慎財政策略，保留資金發展。
中糧多項業務均受政策影響，但相信干預方案已出台，影響因素已浮現，比較上是利好，前景轉為明朗。
中糧現價5.70元，PE17.7倍，展望今年業績有增長，可以候低吸納，先看短線，再因應形勢考慮中線。