美國聯邦儲備局主席伯南克（BenBernanke）揚言，聯儲局不會在打擊通脹的問題上放軟手腳。不過，我認為伯南克只是在虛張聲勢，聯儲局在8月底前加息的機會，與我會登上英國國王寶座的機會差不多。
經濟響起衰退警號
我可以提出17個理由，支持我上述的論點。
（1）目前美國樓價的跌勢，堪稱是1991年樓市崩潰以來最慘烈，而美國5月新屋動工更是17年來最少。
（2）美國失業率高企於5.5%，聯儲局未嘗在失業率趨升的情況下調高利率。
（3）美國的資本投資和商業樓宇價格呆滯。
（4）美國出現商業和消費者信心危機，這是經濟步向衰退的警號，美股道瓊斯工業平均指數失守12000點關口。
（5）美國上至聯邦政府，下至州政府和市政府，俱面臨財政黑洞。
（6）在美國密歇根州，當地汽車業死氣沉沉，看一看通用汽車（GM）和福特（Ford）的股價就可知一二了。
（7）銀行信貸不斷下降，第一波的地區銀行危機料會在今夏爆發。在投資銀行業方面，數以千計的經紀行，恐怕會面臨像貝爾斯登（BearStearns）和雷曼兄弟（LehmanBrothers）的同一命運。
（8）美國經濟持續放緩，未見改善迹象。
（9）縱使美國消費物價指數（CPI）飛升，汽油價格又漲至每加侖4美元，可是「打工仔」的人工僅輕微增加。
（10）在經濟範疇上，美國民主黨總統候選人奉行平民主義，講求公平。聯儲局一旦加息，無疑是間接為奧巴馬拉票。
（11）美元加權平均價已穩定下來，紓緩聯儲局要加息托美元的壓力。
輕微加息難起作用
（12）在目前CPI高企的日子，輕微加息只是門面功夫，根本沒有實際用途。
（13）與歐洲央行行長特里謝（Jean-ClaudeTrichet）的處境不同，伯南克除了要對抗通脹，還要穩定經濟。
（14）伯南克早前出手拯救貝爾斯登，如果在現今不少美國人無力供樓兼捱貴油的日子，聯儲局又貿然加息，此舉勢將會惹來國會一班政客的狂轟猛炸。
（15）面對銀行體系一團糟，聯儲局將要以實質負利率為銀行提供「平錢」。
（16）華爾街證券行指數每下愈況，聯儲局的貼現窗機制已破天荒為投資銀行大開方便之門。
（17）聯儲局一就不加息，一出手就不會加息一次便收手，但這樣做可能會造成全球金融恐慌、銀行陷入困境，並等於向疲弱不堪的樓市落井下石。
香港一眾看好股市和樓市的投資者，求神拜佛都要望伯南克不會坐言起行。
其實，聯儲局在70年代已上了寶貴的一課。當年的聯儲局主席沃爾克（PaulVolcker）用了10年時間和20厘的高息，務求勒緊貨幣供應和打擊通脹，結果引發了1930年代大蕭條以來最嚴重的全球經濟衰退。
到明年，假如商品價格繼續上漲，同時亞洲央行連僅餘些少的信用也不顧而出手，而美國經濟增長步伐又加快，聯儲局或者迫於要收緊銀根。考慮到CPI高達4%，聯儲局或要將基準利率調高到5厘。
不過，這是09年的事，聯儲局在現階段應該會按兵不動。
（本欄隔周逢周一刊出）