上周大市仍在炒油股電股受惠國策補貼提價等,但顯然事件已成為春江鴨套利的對象。由公佈消息起一直跌到現在,市況之差可想而知,相信不少投資者六月初時見大市已跌一個月,紛紛想撈底,卻料不到六月也處於跌浪之中。熊市正是這樣,跌多升少,經歷過漫長牛市,投資者對漫長下跌浪自然覺得唔慣,有人相信熊三已經來臨,但筆者相信大市仍處於熊二階段,要度過熊市,看來仍需要好一段日子。
為何筆者如此說?因為熊三投資者萬念俱灰,意興闌珊之時,到時大市買賣兩閒,成交會少到嚇人,就像2003年沙士期間,港股每日成交金額只有幾十億而已,現在回看恍如隔世。若未來一段日子,港股成交回到幾十億,也像天方夜譚,但若熊三到來,每日只有三百至四百億成交應是意料中事,眼下大市成交仍有五百多億,當然談不上是買賣兩閒,所以「難捱」的日子,應仍會持續一段時間,現在只走到中段而已。
轉勢還待大恐慌
熊市只是反覆下跌,跌得太急便有反彈,而且熊二也不只有一次反彈,現在A股不斷下跌,若不久將來觸底,應會展開反撲,到時港股也會跟隨,這個反彈也可以驚人,因為大市跌完升,升完又跌,要再升以吸引人入市,必須做到似模似樣,如果日日睇實個市,再有定力也可能被洗腦,所以筆者經常說,熊市要沽期指、去旅行,因為只有遠離股市,才能隔絕誘惑,以免做多錯多。
牛市流行推介長升長有股,熊市當然流行推介長跌長有股,所以閣下現在多見分析員推介沽空之選,投資者也經常問邊隻可以Put、大市幾時沽得等?試問在完全無人願意買貨的情況下,股市如何上升?所以大市升少少就現沽壓,連基金大戶都未有挾淡心情,恐怕要等市場極度恐慌時,才有轉機。
買恒生沽空滙控
筆者則建議投資者學對冲基金,揸一隻沽一隻,因為之前也提及過,熊市之中並非沒有強勢股,只是不易發現,而技術分析正好協助找出這些個股。近日比較可取的,是一些本地銀行股,當中恒生(011)走勢不俗,前幾天差點創出新高,在大股中鮮見,而沽則可沽滙控(005)。咦?滙控不是也有本地銀行業務,而且持有恒生股權嗎?又沽得?士佳正是要沽其海外業務部份,這裏並無牴觸,近日滙控跌恒生升,若對冲得正確,贏面也可觀,在熊市之中,有賺錢的機會,已算不錯。
張士佳