美國聯儲局議息結果一如預期，較令投資者意外的，是會後聲明對通脹風險的措詞未若預期強硬，對加息時間表更不置一詞，美元亦因加息預期下降而回軟。
全球備受通脹困擾，不少國家均已上調利率壓抑通脹，印度在今個月內更已兩度加息，不過，筆者一再在不同的場合強調，美國未具加息條件，勸喻投資者對美息今年上調的機會不可寄望過高。利率期貨雖顯示聯儲局9月加息的機會甚大，不過距離美國總統大選已越來越近，如果不是緊急至水浸眼眉，伯南克亦應該以不變應萬變，以免影響選情。更何況美息下一步若是上調而非下調的話，由喬治布殊委任出掌聯儲局的伯南克，又豈會不識趣？
即使不從陰謀論而從基本因素角度出發，美國經濟仍然搖搖欲墜，眼前的通脹威脅又是否緊急至非加息不可？不錯，美國通脹已升到4.2%，但被聯儲局視作通脹指標或扣除食品和能源後的核心CPI，均只較通脹目標上限略高，就算政策焦點已重投通脹身上，亦不可能置水深火熱的經濟於不顧，故暫緩加息更加大條道理。
買日圓 目標105.8
各國對美元近年的弱勢頗有微言，而美元過弱亦會影響其傳統儲備貨幣王者的地位，為人為己，做一些表面功夫去阻止美元大崩圍，乃理所當然，此所以連伯南克亦不守本份，加入去唱好美元，指弱美元會令通脹升溫。
但筆者相信支持美元暫時只會靠把口，不會有實際行動，因為美國經濟仍要依賴出口來維持擴張，要避免功虧一簣衰（退）收尾，弱美元仍有功能。
美元兌日圓周三最高見過108.44，本欄建議在108.40沽美元買日圓已順利開盤，昨日最低曾觸及106.17，與目標105.8差37點，讀者不妨把止蝕位推高至107.8，先鎖定利潤，然後在1.986之上沽英鎊，自製一套沽英鎊買日圓交叉盤，英鎊沽盤可預留200點止蝕，目標看1.964。祝好運。