在次按危機下，美國國庫債券成為資金避難所，今年首季表現出色，但隨着信貸市場回穩，加上全球通脹升溫，令美債由搶手貨變成地底泥，今季以來價格累跌近3%，是4年來表現最差的季度。
事實上，由於美債向來被市場視為最穩陣的投資工具，故自次按危機爆發以來，美債價格不斷被搶高，華爾街大行貝爾斯登3月瀕臨倒閉的消息，令10年期國債孳息（與債價背馳）一度跌至3.3厘，在第二季初期亦僅處於3.4厘左右，成為次按危機下表現一枝獨秀的投資工具。
通脹利率升 不利債券
但好景不常，隨着聯儲局3月底出手拯救貝爾斯登，信貸市場開始回穩，促使資金流出債市，加上油價和商品不斷漲價，加劇全球通脹壓力，各地央行開始掀起加息潮。由於通脹和利率上升，均不利債券這類定息回報的投資工具，連債券大王格羅斯亦警告，美債是全球價格最貴的資產，令債價跌勢雪上加霜，10年期債券孳息已由4月初的3.5厘附近反彈至4月16日4.269厘的高位，昨日報4.12厘。
根據美林證券編撰的指數，自4月迄今，美國國債價格已下跌2.9%，若本月底前無法收復失地，將會是04年第二季以來最大跌幅。