【本報訊】每當股民聽到「摩笛追魂」，被摩根士丹利唱好或唱淡的股份，普遍即時暴升驟跌。大摩近日反轉傳統，由分析員化身預言家，報告內容大玩噱頭，繼周初指出港交所（388）15日內必急跌後，昨日乘勝追擊估計中海油（883）未來60日將跑贏大市。
外界質疑大摩上述兩份「估估吓」報告，有違以往用一連串數據及理據說服客戶，這種變相「波版化報告」，可讀性及可靠性相應降低，更有網民質疑，此舉有間接操控股價之嫌。
料中海油60日跑贏大市
無可否認，大摩踩低港交所報告曝光後，股價立即一蹶不振，兩日累跌8元，昨日更逆市下挫2.3%元至115元，距其少於百元合理價再進一步。而中海油昨日股價抽高3.4%至13.44元，脗合其跑贏大市預測。
大摩報告強調，近日中海油股價回落，令短期估值變得非常吸引。而國際油價似乎長期企在120美元樓上，對油價敏感高最高的中海油最有利。該行分析員續稱，中海油現價只反映油價企於65美元水平，上半年業績（8月中公佈）將錄得可觀產量增幅，實現油價亦可大幅提高。三家油企中，中海油受中央政策影響最微。根據上述原因，大摩相信中海油很大機會（verylikely）或有70%至80%可能，在未來60日內跑贏大市。
列出時間範圍較罕有
事實上，最令外間不解的是兩份報告罕有列出timeframe（時間範圍），有別以往分析員訂出短期及中長期時間。
此外，報告僅以半頁紙概括所有數據及目標價等，與過去動輒數十張甚至百張詳細報告，未免予人輕率感覺。
豐盛金融董事黃國英認為，一份被讚譽的報告最重要是有根有據，並非純粹人云亦云，客戶更看重的是其背後看好或睇淡理據，以及企業盈利預測是否準確，「如果報告只講成交縮不利港交所，或油價升利好中海油，即有講等於無講。」
黃國英：有賭博成份
他承認，大摩報告一向為芬佬（基金經理）重點閱讀對象，難免有基金會盲目跟隨，而加入timeframe亦有賭博成份，由於變數甚多或投資氣氛影響，要短期內準確預測股價升跌並不容易。
回顧近期大摩報告，似乎利淡不利好，而其他大行報告，亦有類似情況，業界指外資投行罕有唱淡大藍籌報告，以免得失客戶，不過一旦轉軚叫沽，目標價遠低於現價，則反映該股基本因素轉壞，中長線股價仍「有排跌」。
今年以來大行報告
港交所(388) 大行行動：大摩唱淡股價
當時股價：123.00元 目標價：不足100元
備註：報告後兩日累跌8元
洛鉬(3993) 大行行動：大摩降目標價
當時股價：7.50元 目標價：6元
備註：報告後兩日瀉逾一成
滙控(005) 大行行動：大摩降目標價
當時股價：133.60元 目標價：115元
備註：股價一度失守115元
恒生(011) 大行行動：大摩調高目標價
當時股價：153.00元 目標價：200元
備註：報告後急升即回落
中鋁(2600) 大行行動：德銀降目標價
當時股價：10.32元 目標價：8元
備註：近三日累跌近15%
中移動(941) 大行行動：高盛降目標價
當時股價：124.00元 目標價：105元
備註：本月曾跌穿105元即彈