基本攻略:兩手準備博反彈 - 姚浩然

基本攻略:兩手準備博反彈 - 姚浩然

承接華爾街股巿前周五急挫,以及內地出乎意外地調高存款準備金率1個百分點,中港兩地股巿在端午節假期復巿後皆急挫,恒指上周失守24000點關口,投資者若想入巿博反彈,應如何部署呢?
美國聯儲局主席伯南克及多位財金官員先後發表言論,要力壓通脹及支持強美元政策,令巿場聯想到聯儲局不單止停止減息,甚至有可能於今年稍後時間調高利率。不過,筆者對美國今年內加息的看法有保留,因為美國樓巿跌勢未止,金融公司又錄得大額虧損,信貸危機風險依然存在,加息有機會令上述問題惡化。
筆者反而認為,高調支持強美元,有可能是希望藉出口術令美元保持強勢,從而令油價及一眾商品價格回落,減輕通脹威脅。事實上,油價在一日內能急升10美元一桶,絕不是供求出現失衡,當中應涉及不少投機盤推動。若多國聯手動用戰略石油儲備,或有助壓抑油價,屆時便可紓緩投資者對通脹的恐懼。
另一方面,內地5月份居民消費物價指數(CPI)升幅放緩至7.7%,較4月份的增幅8.5%顯著回落;但5月份的生產物價指數(PPI)升幅高達8.2%,創下三年高位。加上,國際巿場上的油價及原材料價格不斷上升,令投資者憂慮6、7月份CPI仍會在高位徘徊,甚至反彈,恐防宏調措施陸續出台。同時,在成本大幅上升下,將削減企業盈利,亦成為投資者沽貨離場的藉口。

港鐵可攻可守

上證綜合指數跌穿4月份低位,反映政府在3000點附近推出救巿措施所建立的支持已告失守,短期形成尋底局面。然而,筆者不排除當局稍後或會再推出救巿措施,近期在巿場盛傳的措施包括融資融券,初步預期上綜指在2700至2800點可找到支持及作出技術反彈,將可令中資股在低位逐步回穩。
由於不少海外金融機構將於本周陸續公佈季度業績,普遍預期會持續錄得虧損,估計外圍市況仍會波動。筆者建議有意博反彈的投資者可作兩手準備,若恒指調整至22000點附近,值博率上升,可考慮吸納重磅成份股;若恒指的調整幅度不深,則寧可等待至下周尾才出擊,以避開海外金融機構公佈季度業績的不穩定期。
港鐵(066)與九鐵合併中購入8幅總樓面建築面積達120萬平方米的用地,為港鐵未來補充足夠土地發展。集團分別與長實(001)及信置(083)合作的將軍澳首都及火炭御龍山,銷售成績理想,九龍站上蓋天囗大有機會於下半年推出,有利集團保持理想收益。此外,未來有多條新幹線落成,車務收入亦可提升。該股可攻可守,可在26.2元附近吸納,中線目標30元,止蝕24元。
姚浩然 時富資產管理聯席董事
作者及其客戶目前持有港鐵(066)股份。