承接華爾街股巿前周五急挫，以及內地出乎意外地調高存款準備金率1個百分點，中港兩地股巿在端午節假期復巿後皆急挫，恒指上周失守24000點關口，投資者若想入巿博反彈，應如何部署呢？
美國聯儲局主席伯南克及多位財金官員先後發表言論，要力壓通脹及支持強美元政策，令巿場聯想到聯儲局不單止停止減息，甚至有可能於今年稍後時間調高利率。不過，筆者對美國今年內加息的看法有保留，因為美國樓巿跌勢未止，金融公司又錄得大額虧損，信貸危機風險依然存在，加息有機會令上述問題惡化。
筆者反而認為，高調支持強美元，有可能是希望藉出口術令美元保持強勢，從而令油價及一眾商品價格回落，減輕通脹威脅。事實上，油價在一日內能急升10美元一桶，絕不是供求出現失衡，當中應涉及不少投機盤推動。若多國聯手動用戰略石油儲備，或有助壓抑油價，屆時便可紓緩投資者對通脹的恐懼。
另一方面，內地5月份居民消費物價指數（CPI）升幅放緩至7.7%，較4月份的增幅8.5%顯著回落；但5月份的生產物價指數（PPI）升幅高達8.2%，創下三年高位。加上，國際巿場上的油價及原材料價格不斷上升，令投資者憂慮6、7月份CPI仍會在高位徘徊，甚至反彈，恐防宏調措施陸續出台。同時，在成本大幅上升下，將削減企業盈利，亦成為投資者沽貨離場的藉口。
港鐵可攻可守
上證綜合指數跌穿4月份低位，反映政府在3000點附近推出救巿措施所建立的支持已告失守，短期形成尋底局面。然而，筆者不排除當局稍後或會再推出救巿措施，近期在巿場盛傳的措施包括融資融券，初步預期上綜指在2700至2800點可找到支持及作出技術反彈，將可令中資股在低位逐步回穩。
由於不少海外金融機構將於本周陸續公佈季度業績，普遍預期會持續錄得虧損，估計外圍市況仍會波動。筆者建議有意博反彈的投資者可作兩手準備，若恒指調整至22000點附近，值博率上升，可考慮吸納重磅成份股；若恒指的調整幅度不深，則寧可等待至下周尾才出擊，以避開海外金融機構公佈季度業績的不穩定期。
港鐵（066）與九鐵合併中購入8幅總樓面建築面積達120萬平方米的用地，為港鐵未來補充足夠土地發展。集團分別與長實（001）及信置（083）合作的將軍澳首都及火炭御龍山，銷售成績理想，九龍站上蓋天囗大有機會於下半年推出，有利集團保持理想收益。此外，未來有多條新幹線落成，車務收入亦可提升。該股可攻可守，可在26.2元附近吸納，中線目標30元，止蝕24元。
姚浩然 時富資產管理聯席董事
作者及其客戶目前持有港鐵（066）股份。