踏入2008年以來，中東和非洲股市可謂鶴立雞群。
在環球股市龍虎榜中，西非國家加納的股市升幅冠全球。緊隨其後的是阿拉伯國家阿曼，今年來升了28%。盛產天然氣的卡塔爾也不甘示弱，當地股市其間上漲25%，居第三位。排第四位的是約旦股市，今年迄今回報接近25%。科威特股市指數在今年為止上漲23%，排行第六。阿聯酋的阿布扎比股市位列第10，指數升了11.2%。
由於亞洲投資者對非洲和中東市場較為陌生，加上考慮到風險問題，他們在這兩個股市的投資可謂「微不足道」。到頭來他們可能會錯失許多機會，尤其是在油價高企於每桶130美元附近的日子。
當西方以至全球經濟明顯走下坡之際，海灣合作委員會（GCC）旗下的阿拉伯成員國，未有真正受到牽連，並稱得上是投資者的「救生艇」。
今年回報料達20%
因此，多個阿拉伯股市今年在全球股市龍虎榜中位居前列，並非純粹巧合，區內大部份市場將會繼續有好表現。一眾分析員推測，GCC各大股市今年將有約20%回報。
與去年的36%回報相比，GCC股市今年的走勢或許不算太突出，但年底「埋單」時，區內股市最終超標完成的機會，仍較未能達標的風險為高。
對冲基金增加投資
在今年，GCC的企業平均盈利料會有38%增長。其中，科威特和卡塔爾預期會分別錄得42%和30%增幅；阿聯酋和阿曼緊隨其後，估計會分別增長28%和25%。
著名對冲基金經理索羅斯（GeorgeSoros），顯然也十分看好GCC股市前景。德意志銀行最近對全球對冲基金經理的一項意見調查中，發現他們的觀點與索羅斯很接近，當被問及會在那個市場調高投資比重，不少人的答案都是中東股市。
到杜拜走一趟，就可體會到美國利率降至2厘，以及油價衝上每桶130美元的神奇魔力，這兩個因素把阿拉伯國家打造成全球增長最迅速的經濟體系之一。
杜拜原本只是一個小小漁港，如今全球最高的建築物「杜拜塔（BurjDubai）」將會座落在這個地方。中東國家一直受水源和地緣政治風險所困擾，現時還要應付多一個「問題」，就是怎樣好好運用「太多」的財富。
想一想，在大約10年前亞洲爆發金融危機的時候，油價低至每桶約9美元。5年前，油價也不過是26美元，當年中東多個政府均承受着負債和政局不安的煩惱。根據國際金融協會（IIF）的資料，今時今日，GCC國家靠着出口石油和天然氣，分別賺取了3810億美元和260億美元收入。
沙地IPO活動頻繁
今年為止，沙地阿拉伯股市已超越倫敦股市，成為全球首次公開招股（IPO）活動最頻繁的地方。沙地證交所今年來的IPO金額按年激增322%至85億美元，反觀香港的IPO金額減少了57%，而中國內地股市市值則蒸發掉差不多五成。
隨着地緣政治氣候逐步改善，尤其是黎巴嫩局勢轉趨緩和，以及以色列與敍利亞展開和平談判，阿拉伯股市的升勢應有餘未盡。我最看好沙地、阿聯酋和卡塔爾股市。
無疑投資於中東股市存在一些風險，但所帶來的回報，足以抵銷有關風險。有些時候，無論是自己投資或管理投資組合，最大的風險就是不肯冒險。
（本欄隔周逢周一刊出）