人民銀行昨公佈5月貨幣供應數據，揭開上周六突然大幅上調存款準備金率1個百分點之謎。在熱錢持續內流及居民沽售股票、基金，套現存回銀行，令當月存款增額超越貸款增額達5641億元（人民幣，下同），直接推動廣義貨幣供應量（M2）增幅，由4月時的16.94%，回升至18.1%。基於今年以來，人民幣兌美元累積升幅已達5.52%，能夠承受如此升幅的出口企業不足8%，面對亞洲金融風暴再現的潛在危機，證券界預期，人行為「防風」計，短期焦點將由壓通脹轉向繼續集中抽緊市場流動性，上調存款準備金率。
M2增18.1% 存款飆4.6倍
5月人民幣各項存款淨額8826億元，竟較去年及4月暴增4.58倍及35.6%，以金額計多增7245億元及2317億元，相反5月人民幣新增貸款3185億元，雖較去年增加28.8%，卻較4月縮減31.3%，首5個月新增貸款額與去年持平，證券界普遍認為新增貸款處於人行控制範圍之內，相反存款增長過速，與熱錢持續流入脫不了關係。
人民幣升值預期穩定，國際游資只要將錢滙入中國賬戶，一年便可獲6至10%收益，遠高於內地加工企業2至3%微利。發改委對外經濟研究所所長張建平指，「這樣誰都想把錢滙到中國來，所以中國政府這方面的壓力非常非常大。」
4月外滙儲備單月創新高至744.6億美元，除76.03億美元為實際利用外資，即使計及貿易順差及非美元外幣資產升值所得，仍有近500億美元新增儲備來歷屬於不可解釋。商務部昨宣佈5月實際利用外資金額只保持在77.61億美元，按年增37.94%，人行不等5月經濟數據公布，便大手上調存款準備金率，市場估計應與熱錢繼續大量湧入有關。
500億美元新增儲備來歷不明
張建平亦承認，在2000年之前，中國外滙儲備三份之二靠外貿順差，現在則主要因為外資流入。中央財經大學企業研究中心昨發表一份名為《人民幣升值對出口企業影響》的研究報告，便指沿海1800間接受調查的出口企業，73.5%表示只能承受每年人民幣升值4%，人民幣若升值太快或突然升值，可能造成大批企業突然倒閉，為保經濟和社會穩定發展，人行必須收緊銀根及上調存款準備金率。
人民幣兌美元昨再創新高，在詢價系統大幅高開169點子後，收升109點子，報6.9075。瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬表示，資金流動過剩會是中國未來的問題，但為防熱錢流入，估計會對加息十分謹慎。
記者：龍婉嫻