經過5月份的調整，筆者對6月份港股的看法是偏向樂觀的。而早前美元的升勢，配合油價在5月底開始回落，再經保爾森及伯南克重提的「強美元」政策，筆者更加堅信通脹問題可以改善，造就股市抽升。
然而，上周五美股急挫近400點，油價又兩日之內抽升逾15美元，確實令筆者有點兒意外。過去兩周的港股氣氛雖淡，但重要關口位23800及24000點卻仍固若金湯，但卻已令市場的看法變得極為悲觀，特別是圖表派的信徒。美股上周五跌勢之急，筆者也不能視若無睹，但面對着波動的市況，卻不能被市場氣氛帶着走，宜冷靜一點去作分析。
在策略上，無論如何也要訂下止蝕位，以防自己真的看錯方向之時有所防範。恒指23800點的重要性，在於兩點，第一，恒指認沽期權最大的未平倉合約累積於24000點，此乃重要關口；第二，期指的轉倉位在24200點，跌穿23800點將要call孖展。故此，若然大市確認跌破23800點，便反映出6月份的期指為淡倉主導。
油價回升存疑點
而另一方面，若要細心分析上周油價回升的原因，當中亦有一定的疑點。觀乎上周美國公佈石油庫存下跌後，油價其實再度下跌，淡勢已初成。惟於上周五以色列卻提出要攻打伊朗以摧毀其核設施，才令油價大幅攀升。講真，要打伊朗也應由布殊提出，由以色列提出似乎是出口術居多。油價居然可以因此而大幅反彈，似是挾淡倉，通常虛耗性上升或藉消息而急升，目的是為派貨及挾倉。
股市也是一樣，去年十月的升勢跟近期油市相近，要令到所有人不敢沽，結果就造就了大戶派發的有利條件。近期的股市淡風極明顯，氣氛也是令你持貨不多也會很驚。驚甚麼？驚好似去年的跌浪，逐級逐級向下去。其實大家只要有策略，根本不用驚！在3月份買貨，早前分段減磅，25000點以下逐級補貨，現在仍穩坐釣漁船。就算跌穿23800點計數，也只是付出小部份利潤而已，又何懼之有？
作者沈振盈為證監會持牌人士