上周大市反覆偏軟，觀望氣氛濃。受美股及國內A股下跌拖累，上周二及周三恒指連跌兩日，累挫逾700點，周四恒指險守24000點，跌勢喘定，周五承接美股大幅反彈，重上10日線，惟上升動力略嫌不足，市場成交仍然疏落。
美國聯儲局主席伯南克表示，目前美國通脹風險高，支持強美元政策，市場擔心美國將轉入加息周期，影響大市氣氛。國內煤炭以至鋼鐵價格屢傳受到政府干預不得加價，相關資源股遭到拋售，國企股跑輸大市，H股指數曾一度失守50日線支持。
技術上，港股自5月以來幾度下試24000點均見支持，有利短期反彈，惟礙於成交不足，後市料繼續反覆上落，短期波動範圍在24000點至24900點之間。
幾隻內地電訊股復牌後，窩輪成交仍相對偏靜，上周平均成交只有約130億元，周五更跌至100億元附近，相信與大市氣氛不明朗，以及投資者對後市態度傾向審慎有關。
中電信（728）經過復牌後兩日急跌之後，股價正逐步回穩，待消化完沽壓之後，可望進一步反彈，惟50日線約5.20元料阻力不輕，短線支持在4.70元，較大支持在4.50元關口。如看好中電信短期走勢，可留意長期價外認購證13233，行使價5.48元，今年12月中到期，4.2倍實際槓桿，引伸波幅大約51.2%。
作者李錦為證監會持牌人士