本港處高通脹及低息環境，已退休的郭氏夫婦擔心現有的356萬元資產，不足應付退休生活。專家指，郭氏夫婦無須過份憂慮，只要適當調配資產，每年穩取7厘回報，便可達預期目標，安享晚年。 記者：張德遜 攝影：梁鑑章
香港通脹加劇，百物騰貴，大銀行細額活期存款利率又跌近乎「零」息水平，剛於去年退休的郭氏夫婦擔心現有的積蓄不足以應付將來退休生活。郭先生表示：「通脹越來越高，銀行活期存款利息完全冇肉食，200萬元存款，年利率只有0.01厘，一年只收息200元，少得可憐。」郭氏夫婦現時每月開支約2萬元，除了日常生活費外，亦包括支付醫療保險、每月工人及旅遊的開支。
談到投資經驗，郭先生最後悔莫過於4年前買了一份保本收息基金，他說：「當時銀行職員話保本基金會每年派息，但自從首年派過5厘息後，至今一毫子利息都冇收過，如果提早取回，仲要罰息2.5厘，幸好明年基金到期，到時再選擇其他投資。」郭先生今年初亦在銀行買了一份投資保險計劃，價值約78萬元，主攻新興股票市場，可自由轉換基金，5年後取回免收贖回費。
郭氏夫婦希望重整現有的投資組合，避免資產不斷被通脹蠶食，期望餘下的退休生活，可以維持現時每月2萬元生活水平，毋須為日後生活憂柴憂米。
個案
個案：郭氏夫婦
年齡：各66歲
家庭：3個子女，已出身工作
職業：已退休
資產：一個已供滿自住物業，現金200萬元，兩個基金投資計劃分別價值78萬元，合共156萬元
每月支出：2萬元
症狀：已退休，在高通脹及低息的情況下，現有資產不斷貶值縮水
目標：期望透過投資增加回報，餘下退休生活維持現時水平
專家分析：善用200萬存款投資
萬利理財總裁張佩儀表示，郭氏夫婦現年66歲，每月開支2萬元，假設夫婦壽命至85歲，即需應付19年的生活開支，未計算通脹合共需要456萬元，若計及每年3%通脹率，生活需要便達到603萬元。以現時郭氏夫婦356萬元資產，唔計通脹只能應付14年10個月的生活費。
張佩儀建議，以郭氏夫婦現時356萬元資產，追求目標年回報率7%，每年通脹率預計3%，即可應付按現時2萬元基準生活費至86歲。若每年的投資回報增加至9%，生活費更可應付至95歲。
現時郭氏夫婦的356萬元資產組合，當中包括200萬元現金，78萬元銀行投資保險計劃，以及78萬元為保本基金，前者5年後取回收益，毋須支付贖回費，後者則明年悉數取回。
首先，200萬元現金中預留24萬元，應付今年的生活費，餘下176萬元則用作投資，當中100萬元一筆過投資一籃子基金，目標每年回報8厘，即首年收益8萬元；而餘下76萬元現金則購買10年期保本票據，每年淨回報約6.7厘，即每年利息約5.1萬元。
投資外幣賺利息
現有的銀行投資保險計劃內的基金組合，預計年回報率9%，首年回報7萬元。明年取回的78萬元保本基金，則轉作投資外幣，賺取較港元更高利息，以每年息率5厘為目標，首年回報約3.9萬元。首年的整體投資回報預期為24萬元，回報率7.2%，剛好達到郭氏夫婦的預定投資目標（表1）。
建議
基金：基金博十厘回報
由於郭氏夫婦已經退休，建議100萬元基金組合，以債券基金為主，分別投資亞洲及環球債券，佔整體組合約30%，一年息率約3厘，另外25%投資股債混合的平衡基金，期貨基金及黃金交易所買賣基金（ETF），則分別各佔約25%及約20%。基金組合為中長線投資，避免涉及高風險投資，每年目標回報8至10厘（表2）。
另銀行投資保險計劃，組合五成投資新興亞洲市場，10%中國基金，環球及新興歐洲股市各佔20%。對退休人士而言過於進取，建議調低投資組合風險，將組合八成資金投資在平衡基金，減低風險，其餘兩成則分別投資中國及環球新興市場。組合追求中長線回報，預期每年回報9厘。
‧霸菱國際債券基金
投資範圍以政府債券為主，在美息持續下調的情況下，該債券基金過去一年急升16.2%。債券基金除了賺取利息收入外，更可賺取外幣升值的額外回報。
‧施羅德亞洲債券基金
全球股市反覆波動，美元持續弱勢，吸引資金流入債券市場，當中看好亞洲貨幣未來的升值潛力，因多個亞洲國家傾向透過貨幣升值抗衡通脹，施羅德亞洲債券基金年初至今上漲4.8%。
‧SPDRGoldTrust
金價自今年3月中高位回落，下挫近一成，但在美元持續疲弱下，黃金前景仍樂觀。SPDRGoldTrust（GLD）為全球最大的黃金ETF，直接追蹤金價走勢，年初至今上升8.4%。
‧鄧普頓環球均衡增長基金
基金經理會按市場波動，調整股債的比例，投資範圍分佈全球，可分散風險，基金過去五年的平均年度化升幅為13.1%。
‧ManAHLDiversifiedFutures
基金透過電腦程式買賣期貨，除了投資貨幣、債券、股票外，亦涉足商品交易，故投資組合多元化。基金自99年成立以來，每年都錄得正數回報，在熊市下表現尤其出眾。
票據及外幣：買票據保本收息
將76萬元現金投資美元10年期每日滾存票據（DailyRangeAccrualNoteonUSDollar），此結構性產品類似債券，每年派息，10年後保證取回本金，其息率根據倫敦銀行同業美元拆息（LIBOR）釐定，只要LIBOR低於7厘，保證年息6.7厘，每季發放，現時LIBOR為2至3厘。76萬元投資，每年可收息5.1萬元。不過投資者要注意，提早贖回涉及買賣差價風險。
買外幣考慮滙價風險
明年贖回的78萬元保本基金，可投資外幣，例如人民幣及高息貨幣，預期人民幣每年有5%的升幅，至於高息貨幣如澳元或紐元，雖然投資者能收取6至7厘高息，但兩隻貨幣都處於歷史高位，需要考慮當中的滙價風險。預計每年回報率約為4%至5%。
