暢談滙債:樓市弱鎊難逃一跌 - 匯翹

暢談滙債:樓市弱鎊難逃一跌 - 匯翹

滙市本周繼續受息率動向影響,美元反覆上升,主要是受聯儲局鷹派分子的言論所推動。過去三次議息均投票反對減息的達拉斯聯儲銀行行長費希爾稱,若果通脹預期惡化,即使經濟疲弱依然,貨幣政策亦會盡快(soonerratherthanlater)作出改變,暗示會果斷加息遏抑通脹,而明尼亞波里斯聯儲銀行行長斯特恩亦作出附和,反映聯儲局諸官員對通脹此頭狼並未掉以輕心。
利率期貨顯示聯儲局在今年十月加息的機會超過八成,加息機會高唱,對美元自然利好。
在此之前,市場對美息前景的看法頗為分歧,主流意見仍屬意美息今年內會在現水平的2厘橫走,認為美國具加息條件的有如鳳毛麟角,費希爾的言論猶如對美元注了一支強心針。
不過筆者仍然相信,美國經濟若進一步轉壞,尤其信貸危機真箇沒完沒了,只要通脹不惡化,聯儲局仍有減息需要,現時推斷聯儲局年底前會加息,實在言之過早。

歐元1.528有支持

歐元區息率亦有調升機會,尤其德國剛公佈的消費物價按年升幅達3%,更迫使歐洲央行對通脹要提高警惕,但歐元區消費者信心由-12跌至-15,意味經濟有可能放緩。雖然歐洲央行亦不乏鷹派分子,如德國央行的韋伯便一再暗示要再加息,但根據目前形勢估計,短期內息口不變的機會仍大。歐元明顯轉弱,但相信短期低位的1.5280美元會有頗大支持,跌至1.54邊緣已可考慮吸納,預留200點止蝕,首個目標先看1.5640。
上周建議在1.9840試沽英鎊,目標看1.9640,但英鎊卻出乎意料抗跌力甚強。不過不打緊,英國樓價剛創下17年最大跌幅──按月跌2.5%,按年跌4.4%,對經濟負面影響將慢慢浮現,英鎊最終仍難逃一跌。穩陣起見,止蝕位可推前至1.9860。祝好運!