拆局<br>出價變相降利交易過關

拆局
出價變相降利交易過關

招商銀行(3968)要達成以低於市賬率3倍,購入永隆銀行(096)控股權益的交易,透過調整永隆最新資產淨值,及剔除購入非核心銀行資產後,並非不能達致的結果。

或只需小額抽水集資

據悉,伍氏家族可能會先以現金方式購入永隆保險,及經重新估值後永隆持有的中環總行與旺角中心物業,令永隆資產負債表內的現金庫存上升,招行繼而收購伍氏家族持有永隆控股權益,並觸發全面收購永隆餘下權益,有關安排將令買家實際支付的交易金額降低。
早於2001年,星展收購道亨銀行(現稱星展香港)時,購買協議亦沒有包括道亨證券,後者由賣方國浩集團(053)保留營運。
永隆銀行全資附屬公司永隆保險,經營產險業務,按該行07年年報顯示,永隆保險資產值達16.88億元。消息指,因永隆保險在代理保險佣金收益上,涉及不少或然負債(contingentliability)項目,招行無意收購,故剔除在收購之列。
據悉,內地監管當局並非市場參與者,無可能為商業銀行設定2.85倍市賬率的出價上限,但招行作價越低,無疑越有利於爭取董事會及股東通過交易,在毋須或只需在股市小額「抽水」下,亦較易獲得監管機構的祝福。