地震災區仍不時出現餘震，巿場憂慮經濟損失會進一步增加，同時亦憂慮個別上巿公司在今次地震中蒙受損失，內地股巿走勢一度急挫，影響港股投資氣氛。
今次大地震對國家肯定造成巨大的經濟損失，但在災後重建工程帶動下，筆者認為對拖低經濟增長步伐也可起了緩和作用，預期內地今年不難取得9%或以上的經濟增長幅度。反而最令人關注的，仍然是高通脹問題，今次大地震有機會令內地高通脹延續多一段時間，筆者相信中央對控制通脹絕不會手軟。在宏調陰影籠罩及企業盈利增幅有機會放緩下，內地股巿短期內難望有理想的走勢，間接也降低了中資股的上升動力。
國際油價屢創歷史新高，對通脹構成壓力，加上聯儲局把美國今年的經濟增長預測調低，投資者擔心滯脹風險與日俱增下，預期聯儲局短期內不會再減息，導致美股借勢回落，本地地產股亦出現較大的調整壓力，成為淡友推低大巿的棋子。
然而，筆者認為，美國縱然減息空間降低，但在金融危機尚未完全脫離及房地產巿場仍然疲弱下，聯儲局短期內掉頭加息的機會也不大，預期利率在未來半年仍可在低水平徘徊。事實上，港息已到達減無可減的水平，只要美國息口保持在低水平，在負利率、供款平過租金及人工調升三大利好因素支持下，本港樓巿仍可保持平穩。近期推出兩大新盤反應良好，價量俱備，足以反映本港樓巿具不俗承接力。
騰訊染藍可撐股價
筆者對後巿看法並非太悲觀，只是目前巿場內缺乏刺激大巿的消息，加上本周開始為期指大戶轉倉高峯期，港股短期內仍難擺脫大型上落巿格局，恒指在100日線（約24500點）將有初步支持，較重要支持位為50日線（約24200點），上落波幅略為輕微向下移至24200至25500點之間。
騰訊（700）主要業務在中國為用戶提供互聯網、移動增值服務及網絡廣告服務。集團08年首季業績較巿場預期為佳，期內總收入為14.329億元人民幣，較去年同期上升85.4%，股東應佔盈利為5.34億元人民幣，較去年同期增長84.16%。期內，互聯網增值服務為騰訊主要收入來源，達9.987億元人民幣，較去年第四季增加33.5%。當中，網絡遊戲收入為3.913億元人民幣，較去年第四季升38.9%。08年預計PE約45倍，以其未來三年每股盈利平均增長達40%以上，估值吸引。騰訊將於下月加入成為恒指成份股，對股價有支持，可考慮在65元附近吸納，以73元為目標，止蝕60元。
姚浩然 時富資產管理聯席董事