上周外圍股市反覆下跌，拖累港股走勢偏淡。受到油價創新高，以及美國聯儲局暗示減息周期完結等不利因素影響，周一港股延續近日反彈走勢，微升逾100點後，周二突急挫近600點，周三雖受美股大跌200點拖累，一度低開並跌穿25000點關口，但在內地股市轉跌為升刺激下，港股出現單日轉向，收市倒升290點。美股繼續重挫，周四港股一度急跌近800點至24700點水平，收市跌幅收窄至400多點，周五內地電訊業重組消息出台，中移動（941）備受沽壓，恒指續下試低位。
技術上，港股已接連跌穿10及20日線，10日亦已跌穿20日線，自3月中見低位以來初見利淡排列。
短期恒指25300點至25500點水平將成為主要反彈阻力，若後市未能企穩250日線24700點，預計初步或下試50日線約24200點。
上周窩輪成交仍然淡靜，股市走勢反覆，投資者多採取觀望態度，令整體窩輪成交額未能重上200億元水平。國際油價持續急升，雖然短線或有回吐壓力，但中海油（883）仍可望反覆向好。
技術上，中海油周四突破16元高位後，初見短期見頂訊號，經周五急挫後，可候機回吐至14元留意短炒機會，後市有機會挑戰去年10月高位17.6元。如看好中海油短期走勢的投資者，可留意長期價外認購證13475，行使價16.08元，今年12月中到期，提供4.2倍實際槓桿，引伸波幅約49.5%。
作者李錦為證監會持牌人士