正當國際油價衝破每桶126美元大關之際，台灣已凍漲數月的油價即將在新政府就任後一次升足，引起各界對已然上升的民生物價指數產生極大疑慮。台灣對浮動的油價有「緩和機制」設計──當油價持續上漲累積達12%時，即凍結油價浮動。
漲幅解凍傷高耗能產業
台灣自去年11月油價凍漲以後適逢大選，民生議題的敏感性，影響執政及在野兩黨的對外看法，使原本僅屬於短期經濟手段的凍漲政策實施期延長。在此期間，不僅學者抨擊此舉將凸顯能源使用效率不足與財政惡化等問題，產業界也因無法預測油價凍漲解除後對零售價格的衝擊，未來營運將面臨高度挑戰。
若我們就油價佔成本的結構作分析，可發現除了能源及運輸部門外，一些高耗能產業，包括鋼鐵、水泥、石化等的油價佔成本比重較高，加上市場對水泥及石化產業的後市供求存有疑慮，預期相關產業的股價將在短線投資透明度不足情況下受壓。相反，先前受害於凍漲的油電能源產業，在解凍除後零售價格終可反映部份成本的壓力，相信相關股份會得到投資者青睞。此外，筆者相信這次全球通脹所帶動的資產投資熱潮將會持續，問題是，台灣資產營建類股的市盈率已經遠高於鄰近市場的同業，所以若因這個概念入市的投資者還是謹慎為宜。
拼物價還是拼經濟？
台灣馬政府於就任後，需同時處理通脹問題與兌現競選承諾，儘管兩者的目標不致完全違背，但實際的行政手法卻存有矛盾。筆者認為新政府的財經內閣經驗豐富，對處理台灣島內的結構性經濟問題也有相當高的共識，預期上任後將優先處理最棘手的物價問題。至於經濟目標方面，短期內除了透過兩岸開放的積極互動外，其他方面應大多採取回歸市場而非補貼的機制，以促進產業盈利提升，這將會有助建立投資者對台股的長線信心。
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