投資市場中，升市、調整市及橫行市，往往交替出現。本周起我們就上述三種常見的市況，解說那類ELI較適合於那一種市況。
在揀選ELI前，先要判斷市況，即升市、調整、橫行。接着要考慮個人投資取向，是希望短期收息、長期收息，抑或分享正股升勢帶來之回報。最後才是選擇掛鈎對象、參考價、年息等各ELI相關條款。
就升市而言，可運用的ELI較多。若希望短期收息，可留意年期個半月至三個月不等的看漲ELI，這類ELI年息回報固定，正股在投資期的波動，不會影響實際利息金額，惟到期時或有機會要接貨。
至於擬長期收息，則可留意投資期達半年至兩年多的可贖回ELI。可贖回ELI首個分派期年息回報固定，其後各分派期，將根據每日掛鈎股份收市價表現，逐日計息。當正股每日收市價等於或高於參考價，當日便可獲利息。惟這類ELI一般不設中途離場，投資者要有心理準備到期時才能取回本金，年息回報亦非固定，或有接貨風險。
在升市中要分享掛鈎股份升值帶來之回報，取消、折讓、累積（KODA）ELI是少數不以收息為主導的選擇，投資年期一般半年至一年。這類ELI以低於現貨價的參考價水平每日儲股份，在升市時只要在市場沽出儲得之股份，便可分享股價上升帶來的潛在回報。然而，如看錯市仍要繼續以既定的參考價接貨，儲得之股份有機會出現賬面虧損。
下周再探討另外兩類市況下選用ELI的要訣。
注：以上資料僅供參考之用。
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