做生意的人喜歡貨如輪轉，因為貨轉得快，錢便會繼續來。在財務的分析上，我們可以用上存貨周轉率去表達其速度，其定義為銷售成本除以平均存貨，不懂計算的讀者不要緊，最重要是知道其意義。
再以佐丹奴說明，在07年年度的銷售成本為25.93億元，數字可在損益表內找到，而在資產負債表中07年底的存貨為4.41億元（06年底為4.22億元），平均為4.315億元。為甚麼要用平均數？
因為存貨仍是資產，是某個日子的數字，只用某天去表述會有很大參差，故用上兩年的平均數。佐丹奴在07年的存貨周轉率為25.9億元/4.315億元＝6，即一年的存貨平均轉了6次。
再比較思捷環球，在07年度的銷售成本為137.551億元，07年底的存貨為21.92億元（06年底為21.01億元），平均為21.465億元，存貨周轉率為6.41。
毛利不等於淨利
在分析財務數字時，我們會比較不同公司的同一比率在某年度表現，或同一公司在不同年度同一比率的表現，看看是否有改善。
另一個重要的數據是毛利，如果某貨品的購入價是500元，賣出價是600元，表面上是賺了100元，它便是毛利。我們叫購入價為銷售成本，而賣出價是銷售收入，毛利不代表賺錢，因為它並未把租金、人工等（俗稱燈油火蠟）間接成本減去。如果毛利是正數，在減去租金人工後的淨利仍有可能是負數。要是毛利已是負數，淨利則肯定負得更厲害。
個別數據或未列出
分析毛利大小的比率叫毛利率，是把毛利除以銷售收入。以上面的例子來說，毛利是100元，銷售收入是600元，毛利率是$100/$600。你可以比較佐丹奴及思捷環球，佐丹奴在07年的銷售收入是49.5億元，銷售成本25.93億元，毛利為23.57億元，毛利率是47.6%。思捷環球07年的收入是296.41億元，銷售成本137.55億元，毛利為158.85億元，毛利率是53.6%。
大家不要過份倚賴個別比率，管理層更關心個別產品的毛利率及存貨周轉，個別產品的數據可能很差強人意，但整體上仍可以不錯，此點在財務報表是看不出的，只有公司內部才知悉。
香港浸會大學會計及法律系講師李兆波
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