繼旺旺中國（151）、大成食品（3999）及統一中國（220）之後，再有台資公司來港上市，台資水泥集團亞泥計劃分拆中國業務，亞泥中國（743）今日開始招股，招股價介乎4.85-6.45元，招股價PE介乎15.4倍至20.5倍，平過內地水泥業龍頭安徽海螺（914）的40倍。
同海螺比當然有欠公允，一來屬龍頭公司，二來兼併後盈利迅速擴大，同樣早前大舉作出收購的中國建材（3323），PE達43倍亦似乎未能反映真實情況，較有得比應該係同屬台資企業嘅台泥國際（1136），據彭博預測，其08年PE為15倍，僅為亞泥招股PE範圍下限。
併購嘉新產能急增
台泥在港上市多年，一直頗為低調，直至去年才真正有大動作，成功併購嘉新水泥後，業務規模大增，目前正規劃廣東英德廠三期發展，估計完成後年產能達1350萬噸。受惠於產能急增，據里昂預測，集團今明兩年盈利會分別增至6.35億及8.23億元，而2010年更會增至16.54億元。
亞泥中國去年的銷貨量約650萬噸，全年獲利2.46億港元，毛利率從前年的22%，提升至今年首季的28%。亞泥中國表示今年底生產線會增至6條，水泥產能增至每年1000萬噸以上，預期今年底可成為四川省第三大水泥供應商。表面數據台泥、亞泥同樣快速增長，分別應在華中及華南兩個市場之上，台泥此影子股炒得過。