美國道指及納指整個4月份均錄得超過4%的升幅，港股表現更強，恒指於4月份回升了約13%，H股指數更錄得約18%的升幅，重上14000點關口。在4月份期指結算及美國聯儲局議息會結果公佈後，港股何去何從呢？
雖然美國聯儲局一如巿場預期減息1/4厘；但會後聲明中，放棄了上次使用的「經濟成長仍然有下降風險」的措辭；同時亦把「會及時採取行動」的語氣改為「在必要時會採取行動」。加上，達拉斯聯邦儲備銀行及費城聯邦儲備銀行兩位委員在這次議息會上反對減息，可見在美國聯儲局委員中並非一面倒傾向減息，預期下次議息會上減息的阻力會增加。
筆者認為，聯儲局在美國金融巿場穩定後，已毋須再急於大幅減息，未來着眼點將放在平衡經濟下滑風險與通脹升溫兩者之間。當然，聯儲局亦有提出金融市場持續緊張、信貸緊縮風險和房屋市場萎縮程度加深等問題，筆者認為只是聯儲局留有空間在需要時作出減息，實際上減息周期已差不多達到尾聲階段。在美國減息空間降低下，美元兌日圓可繼續保持強勢，有利日圓套息交易活動保持活躍，為巿場提供大量低成本的資金，有利環球股巿向好。
哈動13.50元上車
內地股巿在「五．一」勞動節假期前夕大幅造好，巿場憧憬當局會繼續推出其他穩定巿況措施；加上個別權重股如工商銀行（1398）及平安保險（2318）季度業績優於巿場預期，令投資者對股巿開始重拾信心。筆者相信，上證綜合指數在3000點附近已找到支持，反彈周期應未完結，預期未來兩三周仍可處於反彈周期中，對港股可起支持作用。
4月份期指結算後，5月份的現貨月期貨已轉為大幅低水，主要是反映多隻藍籌股如長實（001）、和黃（013）、滙控（005）除息效應，投資者不用過份擔心。筆者維持上周看法，只要恒指能守穩在25000點及100日線，仍可看好；整固過後，有條件向26500點，甚至27000點水平推進。
哈爾濱動力（1133）截至07年12月31日止末期業績，股東應佔純利15.28億元人民幣，較06年同期增長49.13%，每股盈利112.3分人民幣。集團今年計劃將投資10.19億元人民幣，主要用作投資於核電主泵電機及核電閥門等項目。期內，集團新接定單增長80%至513億元人民幣，其中出口合約90億元人民幣，前景不俗。08年度預計PE約11倍，估值仍吸引，可考慮在13.50元附近吸納，以16元為目標，止蝕12.50元。
姚浩然 時富資產管理聯席董事
作者目前持有平保（2318）股份。