聯儲局暗示暫緩減息<br>聲明刪除「經濟轉壞風險」字眼

聯儲局暗示暫緩減息
聲明刪除「經濟轉壞風險」字眼

【本報綜合報道】美國聯儲局一如預期減息0.25厘,會後聲明亦暗示可能暫時鳴金收兵,意味為期8個月的減息行動或暫告一段落。路透社的調查發現,華爾街相信聯儲局下次會議將按兵不動,但基於會後聲明沒有排除再減息的可能,專家對息口是否見底仍莫衷一是。

聯儲局周三議息後以8票對2票,通過調低聯邦基金目標利率0.25厘,降至2厘,是8個月來第7次減息,同時把貼現率調低0.25厘至2.25厘,理由是在美國經濟仍然疲弱、勞工市場進一步轉差,以及金融市場仍備受壓力的情況下,未來數季經濟可能因為信貸緊縮和樓市放緩而走下坡。

聯邦基金利率降至2厘

不過,會後聲明同時提到,由於聯儲局已大幅減息,加上其他的救市措施,應可降低美國經濟陷入嚴重衰退的風險及提振經濟。值得注意的是,儲局在今次的會議聲明中,未有再次提及「經濟轉壞的風險仍存在」的字眼,並強調能源等商品價格趨升下,將繼續注視通脹。
野村證券國際駐紐約首席經濟師DavidResler說:「聯儲局官員認為連番出招後,現是時候觀察過去數次減息成效才謀定而動,故有意短期內按兵不動。」自去年9月以來,聯邦基金利率已累積調低3.25厘,其步伐較01年首8個月的減息行動還要快,當年經濟陷入衰退。
聯儲局前官員普爾說,儲局若進一步減息,將無助解決美國經濟的根本問題。另一前官員比斯亦反對繼續減息,主要擔心通脹加劇。美國財長保爾森周三稱,信貸危機可能已過了大部份;此意味儲局有條件暫緩減息。

必要時再出手救市

不過,儲局為免再度自打嘴巴,今次的會議聲明亦留有餘地不排除再減息的可能,強調會繼續監察經濟和金融市場發展,並會在必要時採取行動,以促進經濟持續增長和物價穩定。
分析師說,儲局提及當局「持續」採取措施去改善金融市場的資金流動性,意味該局可能在必須時再度出手救市。他們說,儲局去年10月強烈暗示將暫停減息,但在數周後因信貸危機惡化而改變初衷,經此一役,儲局今次聲明的措詞較前委婉。
路透社調查顯示,19家受訪的美債莊家交易商當中,17家估計儲局下月25日議息後將按兵不動,13家預測8月5日會議亦維持利率不變。但因美國經濟前景欠明朗,多數交易商(10家)認為減息周期未完,餘下9家持相反意見。至於年底聯邦基金利率的預測中位數為1.75厘,較現時低0.25厘。利率期貨顯示,儲局下月維持利率不變的可能性高達70%,而減息0.25厘的機率只有30%。

聯儲局兩次議息聲明措辭轉變

經濟狀況
18/03/2008:經濟持續變壞
30/04/2008:經濟仍然疲弱,除首次提及企業開始放緩外,對消費市道及就業情況轉弱的描述與上次雷同

金融狀況
18/03/2008:金融市場備受壓力,信貸緊縮和樓市下滑拖累經濟
30/04/2008:與3月聲明雷同

通脹壓力
18/03/2008:通脹風險上升,但相信會跟隨能源和資源價格回落,會保持警惕
30/04/2008:核心通脹略降,但會繼續對通脹保持警惕

未來行動
18/03/2008:經濟仍有下滑風險,必要時將採取果斷行動
30/04/2008:息口已大幅下調,並刪除經濟面對下滑風險的字眼,暗示或暫停減息,但並未關上減息大門

委員投票
18/03/2008:8對2*
30/04/2008:8對2#

*支持減息票數
#支持減0.75厘票數