不少國企已先後公佈首季業績，當中電力股面對電煤價格持續上升，中央又不准電廠加價，盈利出現大幅倒退，似乎變成國企中的大輸家。然而，用電高峯期將至，倘若內地電企無煤供電，將出現新一輪電荒，有見及此，中國電力企業聯合會（下稱中電聯）建議，國家發展和改革委員會將電價上調的行動，可按個別省市情況分省實施，此舉實有向近期展現升浪的電力股產生推波助瀾之效。
煤電聯動及調高電力價格暫時無望，各電廠要求提價之聲不絕於耳，中電聯遂充當白武士，透過《電力行業一季度電力供應和經營形勢報告》上書中央，直言07年至今，電煤價格每噸升幅逾100元（人民幣．下同），日前再收到煤企要求將每噸電煤價格上調30至50元，完全超出電企承受的範圍。中電聯要求發改委加強對電煤價格監控的同時，建議應按個別省市的實際情況，把這次電煤價格疏導責任落在各地方政府，各省可根據省內情況，自行適當調價，或進行政府補貼。若建議獲得通過，對電廠遍佈全國各地的五大電企來說，可即時刺激盈利。
中電聯爭取調高電價
除了中電聯積極爭取調高電價外，主要負擔全國多個地方輸送電力的山西省，亦準備向中央提議，先在山西實行煤電聯動，暫時取消對山西電企有關煤炭可持續發展基金的徵費，及規範運銷環節上亂收雜費。
事實上，燃料成本為電力公司主要的經營成本，以中國電力國際（2380）為例，07年燃料成本佔經營成本總額71%，電煤價格不斷提升，電廠卻未能增加電價，營運成本百上加斤。有分析預期，即使中央下半年實施第三次煤電聯動，亦會要求煤炭企業供煤時「貨真價實」。
券商對投資電力股前景評級各異，高盛較為看淡電企前景，建議買入華潤電力（836）並沽出華能國際（902）。至於大唐發電（991）則備受追捧，瑞銀、法巴及野村證券給予「買入」評級，目標價介乎5元與6.69元之間，潛在升幅最多達25%。華電國際（1071）前景則好壞參半，摩根士丹利看3.96元，升值潛力約42%，瑞銀目標價2.2元，較周三收市價有21%的下跌空間。
記者：陳景揚
電力股往績比較
華電國際（1071）
07年全年盈利*：11.97
08年首季盈利*（較去年同期比較變幅）：0.22（-92.07%）
周三收報#（變幅）：2.79（+5.28%）
華能國際（902）
07年全年盈利*：61.61
08年首季盈利*（較去年同期比較變幅）：2.42（-79.95%）
周三收報#（變幅）：6.49（+3.67%）
大唐發電（991）
07年全年盈利*：34.06
08年首季盈利*（較去年同期比較變幅）：4.38（-49.59%）
周三收報#（變幅）：5.37（+3.27%）
華潤電力（836）
07年全年盈利*：32.21
08年首季盈利*（較去年同期比較變幅）：-
周三收報#（變幅）：19.74（+2.28%）
中國電力（2380）
07年全年盈利*：5.92
08年首季盈利*（較去年同期比較變幅）：-
周三收報#（變幅）：2.84（+1.79%）
*單位為億元人民幣；#單位為港元