中國製藥（1093）去年大豐收，盈利大增29.4倍，係03年獲利5.04億元以來的最高紀錄，近月股價由低位2元水平回升到2.76元，昨日收2.67元，中線看好。
07年（12月結），中國製藥營業額49.86億元，升40.9%，股東應佔溢利4.77億元，大升29.4倍，每股盈利31仙，末期息5仙。
去年盈利大增
去年上半年，集團獲利1.23億元，第三季大賺2.07億元，由於部份產品價格回落，第四季盈利只錄得1.47億元，但整體而言，表現仍算理想。
集團主要生產原料藥及成藥，包括青霉素、維生素C及頭孢菌素，其中以青霉素的貢獻最大，維生素C則轉虧為盈，頭孢菌素相比之下表現較為遜色，成藥更倒退。
維生素C產品售價顯著回升，每公斤升64.3%至4.60美元；總銷售量2.82萬噸，亦上升13%；總值11億元，升91.3%；分類業績2.52億元，而對上一年則為虧損1127萬元；整個系列毛利率由13.5%上升到38%。
青霉素系列產品在去年首三季急升後，到第四季迅速回落，但幾項主要產品，包括青霉素工業鹽、阿莫西林及6-APA的平均售價仍顯著上升，分別有78.4%、58.1%和84.1%；全年銷售量8102噸，減少5%；總值16.1億元，升59.1%，分類業績3.96億元，大升3.79倍；毛利率由15.7%提升到37.5%。
頭孢菌素系列產品售價穩升，7-ACA上升21.3%至每公斤91.30美元；全年銷售1061噸，減少4%；總值7.67億元，升14.2%；分部業績3826萬元，升27.7%；毛利率由13.5%提升到16.2%。
成藥市場競爭激烈，銷售額雖上升16.6%至14.6億元，但分部業績則大減79%至640萬元，主要係銷售及分銷費用急升。
售價料可續升
今年展望，維生素C市場需求仍勁，售價料再升4成，青霉素售價已由年初的低位回升，頭孢菌素表現大致平穩，成藥會加強銷售力度提升表現，估計盈利可再上升19.50%至約5.7億元，每股盈利37仙，以保守的PE12倍計，目標價係4.45元。中國製藥近半年股價走勢形成大圓底，反覆向上之勢已成，短線在3元會有阻力，整固後再上，可見3.50元。