面對信貸市場回穩及美息短期可能見底，在次按危機爆發後成為資金避難所的美國國債近期慘遭拋售，其中對短期息口變動最敏感的兩年期國債首當其衝，價格於過去兩周錄得25年最大跌幅，反映市場相信美國金融業已捱過最困難時期，減息期亦近尾聲。
美國兩年期國庫券孳息昨升至2.50厘的逾3個月高位，是06年以來首次高於聯邦基金利率，孳息過去兩周已累升逾70點子，期內債價錄得1982年來最大跌幅。
孳息兩周升逾70點子
RIA資本市場定息收入策略師NickStamenkovic表示，市場越益相信美國金融業已捱過最困難時期，加上聯儲局的減息行動可能接近尾聲，令債市良好氣氛近期迅速逆轉。
事實上，由於美債向來被市場視為最穩陣的投資工具，故自次按危機爆發以來，投資者不斷把資金投入美債規避風險，令走勢背馳的債券孳息不斷下跌，兩年期債息在3月19日一度跌至1.464厘，首季累跌147點子。
不過，自聯儲局上月出手拯救貝爾斯登後，加上推出的多個措施令信貸市場回穩，令債市走勢開始逆轉，市場近期相信聯儲局可能快將停止減息，而通脹亦加劇債券價格的跌勢。
根據美林證券編撰的指數，自3月底迄今，投資美國國債已錄得2.1%虧損，若本月無法收復失地，將會是去年6月以來首個「蝕錢」的月份。就連有債王之稱的格羅斯，亦認為美債是全球最被高估的資產，故旗下基金現時持有的美債淡倉衍生工具，亦增至8年來最多，反映債市前景未許樂觀。