【本報訊】中央推行宏調令部份內房股面對融資問題，沿海家園（1124）另闢蹊徑，落實將住宅項目注入A股上海豐華，換取豐華50至80%股權，成為大股東，方便日後在內地集資。 記者：高淑嫻、李培瑛
接近沿海消息人士不諱言，把住宅項目注入A股，是為日後在內地融資鋪路，沿海目前資金充裕，但基於滙入內地資金不易被商務部放行，長此下去，不利公司發展。此外，隨着人民幣不斷升值，透過內地上市公司融資，更可避免滙兌損失。
料難獲中證監批准
不過市場人士認為，中央正打壓內房股融資，A股要增發集資，未必能輕易獲中證監審批，比較有效是減持舊股，或等待中證監日後放行才融資。市場暫時似乎也不看好這宗交易，令沿海逆市跌5%，收1.12元。投資銀行界人士也認為，內房股買A股殼在內地股市融資，未成趨勢，主因增發難獲中證監審批。
沿海家園首席財務官鄭榮波昨日介紹今次交易時表示，由於沿海與豐華的資產評估尚未進入最後階段，因此難以估計最終交易作價，按現階段預期，沿海最終持有上海豐華約75至76%權益。沿海主席曾文仲指出，第二大股東深圳控股（604）對收購表示強烈支持。
注入12住宅項目涉116億
根據框架協議，沿海將旗下12個住宅項目權益，按認購價每股17.4元人民幣（約19.33港元），換取最多不超過6億股豐華新A股，代價最高達116億元。交易有待港交所（388）、中證監及兩家上市公司的獨立股東批准才能落實。現時沿海持有21.13%豐華，豐華昨收10.62元人民幣，認購價大幅溢價63.84%。鄭榮波解釋，主要由於按最後連續20個交易日的加權平均價釐定。
沿海旗下住宅項目，在建總規劃樓面約60.7萬方米、待發展規劃樓面約311.5萬方米。完成交易後，豐華將專注發展住宅物業；沿海則專注發展及持有商業物業作長期投資，其中包括寫字樓、酒店及商場，集中北京、武漢、蘇州及瀋陽，冀提升集資能力及財務靈活性。
鄭榮波表示，由於集團將進行重組，預料對負債比率影響不大，A股市場相對穩定後，有機會透過豐華擴大資本，以降低負債比率。曾文仲表示，集團無即時融資計劃，但指融資是發展商經營必須的過程，日後會透過股本、借貸及引入策略夥伴的方式融資。
