【本報訊】千呼萬喚，中國證監會在A股瀕臨崩盤之際，昨晚突然召開發佈會推出救市措施。針對股市當前最大困擾的「大小非」解禁，中證監要求即日起，股東如預計未來一個月內，將出售超過總股本1%的股份，要到大宗交易平台轉讓。換言之，日後解禁股將不會出現在散戶參與的競價系統。 記者：黃武榮
中港證券界相信，政策出台時間及時，A股今料有「抄底」資金進場，帶動股市擺脫頹勢之餘，亦間接令中資股反彈。
中證監昨晚發佈《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》，當中提出九點意見，其中包括大宗交易的價格，應該前一天的漲停和跌停板價格之間確定，股東在公司發年報及半年結前30日，不得出售限售股等，並要求即時執行。
中證監昨晚解釋，現時歐美以至香港等成熟市場，大宗股份轉讓一般通過大手上板或由證券行以公開發售形式在場外進行。現時解禁的限售股集中在競價交易系統轉讓，效率低且對股價構成壓力，扭曲股價，亦為市場增添無形的心理壓力。大小非解禁的股份於大宗交易平台轉讓，則有定價靈活、成本相對較低等優點。
所謂大小非，是內地市場對上市公司非流通股東所持解禁股份多少的別稱，解凍股佔總股本5%至10%為大非，5%以下為小非。內地股市於股權分置改革前，向來將企業股份分為非流通股和流通股兩部份，股改後讓非流通股擁有流通權。惟考慮市場接納程度，非流通股要獲得流通權就需要等一段時間，這部份股票就叫限售股或大小非股份。
從2006年以來，陸續有大小非進入解禁期，意味股票供應大大增加。如果這些解禁的股票大量賣出的話，將給市場帶來非常大的壓力。而由去年至今的跌市中，大小非的拋售潮無疑是一個很重要的元凶。
涉及金額1.6萬億元
內地統計，今明兩年將是大小非解禁的高峯，單是今年就有1.6萬億元（佔內地A股總市值近兩成），較去年增七成，涉及上市公司956家；單月計，以8月的規模最大，達到4087億元，而上月及本月則分別2330億元及約1000億元。
滙盈證券董事謝明光指出，雖然今季大小非減禁規模不大，惟人行卻能在下季高峯期前先行作出回應，「遲到好過無到，救市措施證明中央不會對股市暴跌無動於衷」。
國泰君安分析員表示，大小非是影響市場關鍵因素，中央出手消除市場憂慮，A股市場今可高開約2%。
上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見
‧針對已完成股權分置、在滬深股市有禁售期的股份
‧轉讓禁售股應滿足證券法及中證監有關信息披露要求
‧持大小非股份股東在未來一個月要出售1%股權，須通過大宗交易平台
‧通過大宗交易股平台轉讓時，要遵守交易所及結算公司規則
‧上市公司控股股東在公司出年報、半年結前30日內，不得轉讓禁售股
‧禁售股轉讓後導致股份出讓方，不再是公司控股股東
‧交易所及結算公司應制訂相應操作規則以監控轉讓行為
‧持有5%股權的股東減持時，要及時準確地披露
‧指導意見昨日起生效