市場對短期的衍生投資工具需求有增加趨勢，這現象在股票掛鈎投資（ELI）亦不例外。然而，短期衍生工具一般對大市波動的敏感度較高，這次本欄便以近期一些例子，解說參與這些投資期短至兩周的ELI時有何要訣。
要得悉市場風險對短期ELI的影響，以一隻港交所（388）16天期ELI為例，其參考價百分比為93%，年息達25.84厘。假設前周一（7日）參與相關ELI，當日港交所收市價為152.3元，參考價141.63元，以10萬元投資額計，實際年息回報為1120元。本周大市隨外圍再度調整，港交所曾一度跌至139.7元低位，失守參考價水平。倘若在未來一周，港交所及大市氣氛未能回升，而到期日其收市價低於參考價，則投資者有機會面對接貨風險。
由於投資期短至兩周，令這類短期ELI對市場波動的敏感度較高，接貨風險隨之而來。故參與這類短期ELI時應抱着有機會接貨的心理準備，並願意中、長線持有股份，等待股價回升的心態。
另一個短期ELI的特點，來自實際利息回報。基於投資期一般僅約兩周，倘若單純以年息水平作為評估利息回報的指標，可能出現實際回報較預期遜色的情況。
以一隻14天期的建設銀行（939）ELI為例，假設參考價百分比94%，雖然年息達16厘，但由於投資期僅有14天，以10萬元投資額計，實際利息回報為610元。
綜合而言，短期ELI的接貨風險較傳統看漲ELI為高，亦因為投資期短，實際利息回報或有限，或較適合希望以ELI作為接貨工具，兼且短期收取潛在利息回報的投資者。
由於產品條款及運作有異，投資者應先多作了解，並有需要時諮詢專業人士的意見。
註：上述數據截至4月15日，以麥格理ELI產品為基準，資料僅供參考之用。
麥格理證券（亞洲）有限公司衍生工具部