【本報訊】「眼光獨到，時勢造英雄」，同樣從事基金管理的豐盛融資董事黃國英不諱言，約翰保爾森是次涉足的ABX指數，為行內風險系數最高之一的衍生工具，加上涉及沽空，難度更高，能夠將次按危機轉化為賺錢工具，智慧、膽識、以及次按有利形勢，缺一不可。由於拿揑買賣時間要甚精準，稍一不慎，隨時慘淡收場。他續稱，買賣此類指數極偏門，部份業內人士可能聞所未聞，即使有本港對冲基金涉足此類指數投資，亦屬鳳毛麟角。
投資者少買賣ABX指數
本報向兩名本港私人銀行產品負責人查詢，兩者皆表示本港未有渠道買賣ABX指數，客戶要越洋透過當地對冲基金始能參與。據他們了解，ABX指數流通量不高，最惡劣時候，市場流通及買賣價，基本上亂七八糟。
ABX指數的設計，側重最長期最高風險的次按債券，指數不能全面反映有關資產價格。對這些信貸指標有深入了解的市場人士已不多，更遑論一般投資者，能夠分析這些信貸指標缺陷的人更是少之又少。
一名私人銀行高層笑言：「舊年個個掛住玩accumulator（累積認購期權合約），你同佢講ABX指數，邊有人理你。」
至於沽空指數或證券這種方法，滙盈證券董事謝明光指，傳統上港人對股市充滿憧憬，樂觀派佔主導，「無論股票、期指以至窩輪，普羅大眾都鍾意買升唔買跌」，即使有相關產品（ABX指數）可以在港沽空，相信散戶興趣不大。
話你知：看淡次按 沽空ABX指數獲利
「次按」是次級按揭貸款的簡稱，是美國金融機構向信貸紀錄欠佳或沒有穩定入息人士提供的按揭貸款。被歸入這類別的貸款人，因無法還款的風險較優質按揭（primemortgage）及中級按揭（Alt-Amortgage）的貸款人為高，故通常需付較高按息。
次按對金融機構的好處，是可收較高利息，但當樓市下滑、業主斷供，金融機構便損失慘重。至於今次次按危機禍及全球，主要是因為不少次按貸款被包裝成低風險債券，再賣給各國投資者，當斷供潮導致債券價值急跌，便出現火燒連環船，繼而演化成全球金融危機。
至於今次為對冲基金經理賺大錢的ABX指數，是英國數據公司MarkitGroup追蹤20種包含次按債券的信貸違約掉期走勢而制訂的指數，旨在量度次按債券的違約風險。簡單來說，次按問題越嚴重，指數便越低。看淡次按市場前景，可透過沽空ABX指數獲利，但由於只在場外交易（OTC），即由好淡雙方自行進行交易，故難以知道交易的規模和資料。