【本報訊】信貸評級機構穆廸看淡內房股中短期前景，預期未來12至18個月信貸緊縮環境持續，地產商既面對融資困難，在加息及供應增加的情況下，今年賣樓可能遇到挑戰；若今年銷售較預算下跌25%，13家被穆廸評級的內房股，10家可安然無恙，但世茂房地產（813）、中新（563）及合生（754）抵禦能力則較弱。 記者：高淑嫻
穆廸預期不少規模較大、資金充裕的內地地產商，可能伺機併購面臨財困的小型地產商，或以低價買入其土地，但擔心地產商胡亂收購，無端增加財務風險。該行強調，內房股要維持信貸評級，首要着重本身的財政狀況，並非任何新收購或擴張。
世房中新合生抵禦力弱
穆廸把世茂、中新及合生列入「檢討並可能調低前景評級」，針對合生，因為該公司今年初斥資19億元購入一幅北京地皮，穆廸認為這項收購削弱其流動資金。穆廸估計，面對銀行收緊信貸，若今年銷售較預期下跌25%，這3家公司的抵禦能力較弱。
合生昨公佈截至07年底止，全年純利35.17億元，增長1.26倍；每股盈利2.54元，末期息增加18%，派0.32元。值得留意是，合生去年售樓套現109.67億元，銷售樓面90.9萬方米，分別下跌4%及21%，正是受到中央06年推行宏調，影響樓盤發展進度所致。
合生純利35億 升1.3倍
常務副總裁薛虎解釋，去年主要是南海及增城兩個項目遇上手續及工程延誤，預料今年可順利完成相關工作。不過，合生今年首季的售樓金額及樓面仍然較去年同期少，套現12.14億元，減21%；涉及樓面10萬方米，跌29%，平均每方米售價1.2萬至1.3萬元。
行政總裁陳長纓認為，按目前內地市況，合生首季售樓表現已算滿意，樓市於3月份亦有回穩迹象。公司預期，今年落成入賬樓面約170萬方米，較去年增加50%；現有土地儲備2119萬方米，手頭現金22.6億元。合生中午公佈業績後股價上揚，收報13.14元，升8%；但較去年11月高位31.25元，累跌58%。
穆廸對13隻內房股的前景評級
前景評級：正在檢討，可能調低
股份：合生創展（754）、 中新地產（563）、沿海家園（1124）
前景評級：負面
股份：世茂房地產（813）、路勁基建（1098）
前景評級：穩定
股份：中國海外（688）、碧桂園（2007）、雅居樂（3383）、綠城中國（3900）、上置集團（1207）、麗豐控股（1125）、中國地產（1838）、上海証大（755）